华宝证券-基金经理投资价值分析报告：南华基金黄志钢，基于量化驱动的价值投资人-230926

　　投资要点

　　黄志钢：4.82年投资年限，2019年8月入职南华基金,并于2022年1月开始出任基金经理。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至2023年8月31日，黄志钢总计在管产品3只（仅保留唯一份额），合计管理规模为1.71亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　投资框架：黄志钢通过价值选股策略寻找潜在的投资机会，再结合量化轮动的策略实现低买高卖，从而最大化投资收益。

　　产品业绩：截至2023年8月31日，南华丰汇自黄志钢任职以来累计收益达到24.57%，同期沪深300指数和华宝高权益仓位混合型基金指数的收益分别为-13.50%和-14.55%，超额收益显著。

　　产品特征：淡化择时，适时调整。从历史持仓来看，南华丰汇的仓位一直保持在80%以上，基本不进行明显的仓位择时操作；产品持仓市值大于万得微盘股指数，与中证1000和中证2000指数持仓的个股重合度更高；产品并不拘泥于单一价值或成长风格，整体操作较灵活。

　　行业配置：南华丰汇对中信一级的多数行业均做过相应配置，且通常单个行业的配置比例控制在10%以内，行业配置分散，不存在明显的行业偏好，完全基于量化模型的筛选结果。

　　模型开放可优化：整体框架体系相对开放，未来会对更多的指标进行探索并纳入其中，更多维度地描述公司质量，尤其是必要时候可以发挥出主观因素在长周期预测上的优势。

　　风险提示：基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现;本报告根据历史公开数据整理，存在失效风险，不代表对基金未来资产配置情况的预测，不构成投资建议。本报告所提及的基金产品仅供分析使用，不代表推介