第一创业-1月制造业PMI大幅回升至扩张区间-230131

　　摘要：

　　经季节调整的1月中国制造业PMI为50.1%，较上月大幅回升2.9个百分点，在经过3月的连续收缩后，重新回到50%荣枯线之上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从各分项指数看，各项指数全面回升；而1月非制造业PMI指数为54.4%，较上月大幅回升12.8个百分点，同样在连续3个月收缩后，重新回升至扩张区间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，服务业为54%，较上月大幅回升14.6个百分点。

　　在放开对新冠疫情的动态清零后，1月供需两方面均有较大幅度的回升。其中，1月生产指数为49.8%，较上月大幅回升5.2个百分点。从需求上看，1月新订单为50.9%，较上月大幅回升7个百分点，是去年6月后首次回到扩张区间；而1月新出口订单为46.1%，较上月回升1.9个百分点。可见，1月内需明显强于外需。

　　用新订单减去产成品库存来代表供需关系，1月这一指数3.7%，较上月大幅回升5个百分点，回升幅度较大；显然由于需求转好，1月在手订单指数为44.5%，较上月回升0.6个百分点。而1月采购量指数为50.4，比上月回升5.5个百分点，在去年6月后首次回升至扩张区间；可见，制造业企业在被动去库存后已出现叠库迹象。

　　1月出厂价格指数为48.7%，较上月回落0.3个百分点；主要原材料购进价格为52.2%，较上月回升0.6个百分点。虽然工业企业利润在走低，去年工业企业利润总额同比为-4%；但制造业企业对生产经营活动的预期正在回升，1月为55.6%，较去年12月回升3.7个百分点，是去年3月以来的最高值。

　　大型企业1月PMI指数为52.3%，较上月回升4个百分点；而中型企业1月PMI指数为48.6%，比上月回升2.2个百分点；小型企业1月PMI指数为47.2%，较上月回升2.5个百分点。不同规模企业的制造业PMI同步走强，但大型企业的回升幅度更大。1月从业人员指数为47.7%，较上月回升2.9个百分点，虽有所改善但仍处于收缩区间，显示就业状态仍不容乐观。