中原证券-新材料行业月报：半导体销售额同比增长，超硬制品1~2月出口量大幅增加-240329

　　3月新材料板块走势稍弱于沪深300。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3月新材料指数（万得）下跌0.32%，跑输沪深300指数(0.14%)0.46个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同期上证综指下跌0.15%，深证成指上涨0.13%，创业板指下跌0.01%。新材料指数涨跌幅与30个中信一级行业相比位列第19位，指数整体表现一般。从市盈率来看，截止至2024年3月28日，全部A股的PE（TTM，剔除负值）为13.64倍；新材料指数的PE（TTM，剔除负值）为16.45倍，处于自2021年以来历史估值的7.50%分位。

　　金属原材料：3月基本金属涨跌不一，大部分稀土价格有所下跌。截至3月28日，伦敦金属交易所（LME）当月基本金属价格涨跌幅度：铜（4.11%）、铝（4.43%）、铅（0.74%）、锌（0.18%）、锡（4.01%）、镍（-6.25%）；上海期货交易所基本金属价格涨跌幅度：铜（5.19%）、铝（2.69%）、铅（3.10%）、锌（1.38%）、锡（2.48%）、镍（-4.77%）。主要稀土品种价格涨跌幅：氧化镧（0.00%）、氧化铈（0.00%）、氧化镨（-3.24%）、氧化钕（-2.72%）、氧化铽（0.19%）、氧化镝（0.28%）、氧化镨钕（-2.49%）、氧化钇铕（0.00%）。

　　半导体材料：全球半导体销售额同比增长15.2%。2024年1月，根据美国半导体行业协会（SIA）的数据，全球半导体销售额为476.3美元，同比增长15.2%，环比下降2.1%，继连续10个月实现环比增长后，首次环比下降。

　　超硬材料：2024年1-2月出口同比增加。2024年1月至2月，我国超硬材料及其制品出口2.76万吨，同比上涨27.87%；出口额3.59亿美元，同比增加3.22%；出口单价13.01美元/千克，同比下跌19.28%。超硬材料的出口额为1.02亿美元，同比下滑了21.80%。工业金刚石和加工钻石出口额均出现了较大幅度的降幅。超硬制品的出口额为2.57亿美元，同比增长18.29%

　　特种气体：需求不振下稀有气体价格持续下跌。2024年2月，稀有气体价格和月涨跌幅度分别为：氦气（835元/瓶，-4.59%），氙气（41880元/立方米，-0.40%），氖气（130元/立方米，-1.83%），氪气（450元/立方米，-2.45%）。

　　维持行业“强于大市”的投资评级。2024年政府工作报告指出，要促进战略性新兴产业融合集群发展，加快前沿新兴氢能、新材料等产业发展。新材料产业作为我国新质生产力的重要组成部分，有助于增强产业链供应链韧性和竞争力，有助于加强产业链关键核心技术国产替代能力。目前以房地产、建筑业、加工制造业为主力的产业结构面临发展上限，向上游人工智能、新材料、系能源、数字经济发展是必然趋势，因此新材料行业正处于快速发展的成长期，我们维持新材料行业“强于大市”的投资评级。

　　风险提示：技术进展不及预期；上游原材料价格大幅波动；下游需求不及预期；地缘政治因素影响。