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行情回顾
本周苯乙烯主力合约窄幅震荡，周涨跌幅-3.31%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基差受纸货月末交割补空影响偏强震荡，周成交量+49万手，持仓量+1.78万手。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）周中最高点为9379，最低点为9155。
运行逻辑
3、4月之交，纯苯将迎来浙石化（重整、裂解）、恒力等大装置的检修，周损失量测算为2.13万吨/周。下游苯酚、己内酰胺和己二酸在4月初检修损失量折纯苯消耗当量约2.4万吨/周，而苯胺和苯乙烯在4月初的重启量大于检修损失量（合计对纯苯增量约2.3万吨/周）。综合来看，4月初纯苯供需仍然偏紧，国内市场价格较难出现大幅回调。纯苯的利空预期在于内盘价格坚挺，导致进口窗口重启后，或加大从东南亚、中东地区扩大进口量的可能性。苯乙烯当前在“成本端推涨、供给量回升的预期较高、需求端下游毛利修复受阻”的逻辑组合下，其毛利大幅修复是不可持续的。我们认为当前交易策略仍应以跨品种套利——做缩EB-BZ远月价差为主。EB单边仍看震荡运行，不建议激进追多或追空。关注后期外盘装置预期外停车的影响，或重新打开亚洲苯乙烯出口到欧洲的窗口。周五夜盘价格或已计价周一苯乙烯港口去库、纯苯上涨及外盘苯乙烯上涨的预期。
推荐策略
主力合约估值区间在9100-9600元之间，建议参考区间波段操作；EB-BZ 5月下价差做缩策略建议持有。
风险提示：纯苯进口量回升、外盘价格大涨、预期外装置检修、芳烃调油扰动
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