IMF-西班牙：2024年第四条磋商~新闻稿 ； 和工作人员报告（英译中）-240607

　　Washington, DC–2024年6月6日：2024年6月5日，国际货币基金组织（ IMF ）执行董事会结束第四条磋商1与西班牙。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　西班牙经济在2023年的增长率为2.5%，活动势头持续强劲，对全球不确定性上升和金融状况趋紧表现出了显著的韧性。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）强劲的服务出口表现和公共消费一直是近期增长的主要驱动力。劳动力市场保持了强劲的表现，包括大量的移民流入和不断增加的劳动力参与。

　　尽管如此，尽管最近有所回升，但投资仍低于2019年底的水平，这种疲软导致了低生产率增长。尽管失业率大幅下降，但失业率仍然是欧元区最高的。

　　整体通胀已从2022年的峰值大幅下降，核心通胀也呈下降趋势，这主要得益于能源反通胀对加工食品和非能源工业品价格的持续传递。尽管劳动力市场紧张，但工资压力仍然得到控制，部分原因是正式指数化条款的普及有限，以及2023年5月达成的国家工资协议提供的指导。

　　预计经济增长将在2024年达到2.4%，在2025年达到2.1%，主要受国内需求增长的推动。随着家庭储蓄率逐步正常化和实际工资收入持续稳定增长，私人消费预计将加强。私人投资将受益于宽松的金融条件和下一代欧盟（ NGEU ）赠款的持续支付。预计整个2024 - 25年期间，整体通胀和核心通胀都将进一步下降，在2025年中期之前接近欧洲央行2%的目标。

　　围绕前景的不确定性变得更加平衡，但风险仍然倾向于增长的下行和通胀的上行。增长的风险包括国内政治分裂，NGEU基金的潜在执行不足，全球经济放缓以及地缘经济分裂。通胀的风险包括全球能源价格的潜在反弹以及单位劳动力成本的增长快于预期。