中航期货-焦煤焦炭月度报告-240426

　　市场焦点

　　1.4月17日，山东市场主流钢厂对焦炭采购价湿熄上调100元/吨，干熄上调110元/吨，2024年4月17日0时起执行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】河北市场钢厂对焦炭采购价上调，湿熄涨幅100元/吨，干熄涨幅110元/吨，2024年4月17日0时起执行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）首轮提涨落地。

　　2.4月22日，山东市场主流钢厂对焦炭采购价湿熄上调100元/吨，干熄上调110元/吨，2024年4月22日0时起执行。河北市场钢厂对焦炭采购价上调，湿熄涨幅100元/吨，干熄涨幅110元/吨，2024年4月22日0时起执行。焦炭第二轮全面落地执行。

　　3.4月25日，邢台市场焦炭价格计划提涨，湿熄焦上调100元/吨、干熄焦上调110元/吨。调整后准一干熄报价2160元/吨，出厂价现金含税，自4月26日0时起执行，第三轮提涨落地。

　　4.国家发改委表示，4月18日将组织召开全国2023年增发国债项目实施推进电视电话会议，通报项目进展和督导情况，推动所有增发国债项目于今年6月底前开工建设。

　　主要观点

　　4月清明假期之后，双焦盘面开启了单边上涨的趋势。随着成材去库数据的好转，市场对于钢厂复产的逻辑不断强化，铁水产量增加预期带动炉料端原料的回补库存意愿提高。之前钢厂对原料一直维持低库存策略，给了市场库存回补量的想象空间。在情绪的自我强化下，价格也持续走高。焦炭目前已经三轮提涨落地。中间间隔时间也是比较短的，最主要在之前负反馈下，低产量，低库存，在需求回升下，产量回升不及时，导致供需错配。目前市场的关注点在铁水，所以跟踪铁水的变化，会对双焦有一定的指引。短期双焦维持偏强看法。