主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
事件:公司发布2023年年报及2024年一季报,2023年实现营业收入19.17亿元,同比下降2.86%;实现归母净利润1.33亿元,同比下降25.35%;实现扣非归母净利润1.03亿元,同比下降38.11%;2024年一季度实现营业收入4.51亿元,同比增长8.05%;实现归母净利润0.31亿元,同比增长40.07%;实现扣非归母净利润0.30亿元,同比增长807.11%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
汽车电子业务快速成长,24Q1需求回暖业绩显著修复:
2023年公司实现营收19.17亿元(YoY-2.86%),其中汽车类业务老客户及新能源汽车客户订单均有所增加,实现快速增长,营收达到4.13亿元(yoy+73.90%),营收占比达到21.55%(yoy+9.51pct);通讯/消费/工控/医疗类业务营收分别为2.64/1.04/7.76/3.12亿元( yoy+10.54%/+1.68%/-12.18%/-28.84% ),营收占比分别为13.77%/5.42%/44.80%/16.29%(yoy+1.67pct/+0.24pct/+0.00pct/-5.95pct)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)通讯/消费类产品销量虽同比下滑,但高单价产品需求增加,因此营收仍实现增长。受海外工厂产能爬坡、二期新厂房折旧、各软件项目摊销、海外业务拓展等因素影响,全年归母净利润下滑至1.33亿元(yoy-25.35%),毛利率22.01%(yoy-1.04pct),净利率7.18%(yoy-2.14pct)。24Q1部分客户去库存逐步结束、需求增加,叠加公司持续降本增效,单季度公司实现营收4.51亿元(yoy+8.05%,qoq-18.52%),实现归母净利润0.31亿元(yoy+40.07%,qoq+3.79%),毛利率23.97% ( yoy+1.34pct,qoq+4.75pct ),净利率7.07%(yoy+1.45pct,qoq+1.53pct)。
研发投入保持较高水平,精细化管理进一步提升:
2023年/24Q1公司研发费用分别为1.16/0.26亿元(yoy+10.37%/ -11.23%),研发费用率6.04%/5.71%(YoY+0.73pct/-1.24pct)。据公司年报,目前公司拥有超300家客户,涉及6000多个产品(2022年同期为5000多个)和6万多种主要原材料。公司流程改造持续落地,包括SAP上线,导入EWM自动化仓储管理系统,CRM系统,QTS系统等一系列管理系统的落地,形成了符合公司“高质量、多品种、快捷、灵活的EMS”业务模式的信息化管理系统,公司在销售订单、工单、采购订单管理、物流自动化等精细化管理方面得以加强,持续提升生产效率、供应链管理能力、物流管控能力及资源利用率,行业竞争力进一步增强。
全球化布局持续推进,海内外产线陆续投用:
1)国内:苏州二期工厂一阶段已于23年初正式投产,按照德国工业4.0标准打造智能化物流系统,进一步实现降本增效。2)海外:公司拥有墨西哥、越南、罗马尼亚三个制造基地。墨西哥子公司计入投入3条生产线,其中2条已进入产品批量生产;越南子公司计划投入5条生产线,其中4条已建成投产;2023年罗马尼亚子公司注册完成,计划投入4条生产线,其中1条已建成并完成制样,2024年将进入产品批量生产。此外,公司在香港及新加坡建立了投资及运营公司,并计划于2024年在欧美建立本地营销团队。
投资建议:
我们预计公司2024-2026年收入分别为22.24亿元、26.63亿元、31.60亿元,归母净利润分别为2.32亿元、2.77亿元、3.31亿元,给予公司2024年17倍PE,对应目标价24.53元,维持“买入-A”投资评级。
风险提示:下游需求不及预期;原材料价格波动风险;汇率波动风险;业务拓展不及预期。
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...