中信期货-【中信期货航运】日报：地缘端扰动仍存、现货端船司涨价带动欧线跳空高开-240410

　　地缘端扰动仍存、现货端船司涨价带动欧线跳空高开，主力合约增仓上行远月合约涨势更强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主力06合约开于2050点附近，后小幅回落至2030点左右，上午围绕2050点附近震荡；下午再度冲高最高达2100点以上后回落，最终收2081点涨4.98%；远月合约涨势更强，08合约收1963点涨6.3%，10合约涨8%至1731.5点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）交易量方面，主力合约全天成交近2.5万手持仓上涨至2.3万手；08合约成交5245手持仓8847手。

　　地缘端，哈马斯拒绝了以色列在开罗会谈中提出的停火建议，但消息称可能同意在永久停火前释放一些人质；据黎巴嫩新闻报，哈马斯已告诉卡塔尔和埃及，除非它的条件得到满足，否则它对任何进一步的讨论都不感兴趣，并声称这与它在上一轮谈判中提出的立场相同。一位消息人士表示，阿拉伯和国际各方不会成功地改变这一立场。尽管如此，报道中的立场为以色列在不首先承诺永久结束战争或撤出所有军队的情况下救出一些人质打开了大门。现货端，4月15日，COSCO小幅提涨50美元至3250美元/FEU；各家船司定价策略分化，短期来看4月下旬运价走势较稳，需关注劳动节前抢运带来的货量回暖是否带动市场预期装载率走强，从而支撑运价上涨；本周五公布SCFI覆盖4月中旬订舱价或为交割结算价提供较多参考，预期中枢维持在2025美元/TEU左右，小幅上涨。从短期运力跟踪情况来看，第16周联盟航线周度运力为19.7万TEU环比收窄30%，19周周度运力为14.4万TEU环比收窄40%。（详见上海-北欧航线联盟周度运力）；5月运力供给收窄或将支撑挺价。拆分来看，OA联盟运营的5条航线中，CMA(FAL8)COSCO(AEU9)EMC(CES)OOCL(LL7)计划在16周停航，CMA(FAL2)COSCO(AEU3)EMC(NE3)OOCL(LL2)计划17周停航；后续在5月上半旬又将迎劳动节长假，第19周运力跟随节后停航从而预期出现大幅收窄；其中OA联盟三条航线计划停航、THE联盟一条航线计划停航；后续仍需关注船司调整短期运力供给从而支撑二季度运价策略。

　　展望：震荡偏强。我们昨日在专题报告及日报中多次提示现货端航司发布宣涨信息，所推荐策略今日得到验证。后续来看，我们认为现货仍处于涨价周期，基本面偏强逻辑未改；6-8月欧线进入货量旺季，运价或普遍强于4月；后续月差结构有望扭转至Contango结构；但需关注地缘端美国施压停火、释放消息对地缘情绪带来的短期空方因素扰动。

　　风险因素：极端天气、地缘政治事件扰动、供应链突发事件扰动