银河期货-铁合金日报-240425

　　市场研判

　　 【交易策略】

　　今日，铁合金价格继续上行，锰矿报价继续上涨导致锰硅价格走势远强于硅铁。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】硅铁主力合约收盘6754，涨幅0.75%,单日减仓13122手;硅锰盘面延续上涨态势，硅锰主力合约收盘至7248，涨幅3.07%，单日增仓8428手。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　硅铁方面，厂家基本排单生产，前期工厂库存转向交割库，价格上涨后，硅铁利润修复，产区工厂有所复产，但短期供应紧张局势未变，厂家报价维持坚挺。与锰硅因原材料而大幅上涨不同，硅铁本轮上涨主要受到供需结构有所修复影响，其成本兰炭虽然小幅回升，但并非上涨主因。因此，其涨幅相对有限。短期而言，供应紧张给硅铁提供一定支撑，但随着价格上涨，利润增厚，厂家存在复产可能，需要继续跟踪库存变化。

　　锰硅方面，今日锰矿报价继续飙升，带动锰硅价格持续走高。目前硅锰市场各方挺价心态较浓，市场交投氛围活跃，成交逐步放量，南北方价差缩小，市场信心较足。原材料方面，除了锰矿涨幅较大之外，化工焦三轮提涨，且后期市场仍有上涨预期。目前钢厂采购较为被动，但亦开始缓慢接受硅锰价格上涨事实。未来需要关注成本端消息，这对价格影响较大。

　　单边：震荡偏强

　　套利：观望

　　期权：观望

　　 【重要资讯】

　　1.中国人民银行主管的金融时报引述专家预计，新增专项债发行有望在二、三季度提速。报道引述财政部预算司司长王建凡称，下一步，财政部将会同相关部门指导地方合理把握专项债券发行节奏，优化政府投资节奏和力度，指导保障重大项目资金需求，提高债券资金使用绩效，发挥好政府投资的带动放大效应，巩固和增强经济回升向好态势，持续推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。东方金诚首席宏观分析师王青表示，考虑到去年底增发1万亿元国债的资金大部分要在今年实际投入使用，预计2024年政府实际投资规模要明显高于预算内投资增长、地方政府专项债额度上调和发行1万亿元超长期特别国债所显示的水平。