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供应:发运方面，本周发运量3246万吨，环比减少143万吨，澳矿发运受热带气旋影响下降、巴西矿发运大幅回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】到港方面，本周到港2437万吨，环比减少4万吨，对标当前铁水产量，二季度对铁矿石供应宽松的判断不变。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
需求:上周日均铁水产量223.6万吨，环比增加2.3万吨，钢厂盈利率环比改善，铁水产量触底回升;疏港方面，上周日均疏港量291.3万吨，环比增加1.4万吨，周初矿价有走强迹象，钢厂节前提货积极性上升，但总体需求同比仍处于较低水平。
库存:45港库存为14452万吨，环比增加21万吨，同比增加1299万吨，尽管港口库存增幅放缓，但本周压港船舶数量增加20条，铁矿石库存仍面临较大压力:钢厂进口矿库存9280万吨，环比增加131万吨，节前备货驱动下钢厂库存小幅增加。
核心逻辑:昨日连铁震荡运行，09合约收盘813.5，跌幅0.25%。宏观方面，美国3月CPI同比3.8%，高于预期，短期商品或继续交易通胀。产量链来看，由于当前钢材总产量偏低，远月合约提前交易存在供需缺口可能，钢价反弹为铁矿石让渡上方空间。铁矿需求端，SMM本周高炉检修影响量180.8万吨，环比下降6.6万吨，铁水复产阶段，供需存在边际改善机会，但由于下游用钢需求强度仍需确认，铁水增量幅度有限，09合约820上方短期有压力，操作上暂不建议入场追多。
策略:震荡
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