开源证券-北交所策略专题报告：北交所周观察，减持新规落地，北交所保留特色制度下新增防范绕道减持等要求-240526

　　北交所修订减持指引，保留现有特色制度下新增防范绕道减持等要求

　　2024年5月24日，证监会发布《上市公司股东减持股份管理暂行办法》、《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》，减持制度是资本市场的一项重要基础性制度，此次修订是自“国九条”后的上市新规、量化交易新规发布后，关于完善资本市场措施的另一新规发布，《减持管理办法》将原有的规范性文件上升为规章意义重大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】为落实中国证监会《关于加强上市公司监管的意见（试行）》等文件要求，进一步规范股份减持行为，北交所修订了《北京证券交易所上市公司持续监管指引第8号——股份减持和持股管理》。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）北交所在充分考虑创新型中小企业特点基础上，新增防范“绕道减持”、严格规范大股东减持等要求，同时保留了现有减持制度特色。具体看，主要修订内容包括：一是落实防范绕道减持要求（新增离婚、法人或非法人终止、分立等方式减持后相关方持续共同遵守减持限制）；二是强化实控人、大股东、董事会秘书责任（要求上市公司董秘每季度检查股东减持及披露情况，发现违法违规的及时报告）；三是取消过程性披露要求（删除时间过半、计划过半的过程性披露要求，减少与权益变动披露的重叠）；四是优化违法违规不得减持的规定（对一般大股东减持仅从自身违规角度予以限制）；五是规定敏感期交易限制（根据上位规则缩减限制时间，删除上市公司控股股东、实控人敏感期交易限制）。整体来看，本次《减持指引》的完善意义重大，减持规则体系更加清晰有层次，有助于打击违规减持维护市场信心，也将引导上市公司管理层更加专注于公司的长期发展，提升上市公司的整体质量，构建良好的市场生态，夯实市场长期稳定基础。

　　北证A股整体PE估值维持21X左右，日均成交额回升到44亿元

　　本周，科创板、创业板整体PE估值有所回落，其中科创板整体PE由37.39X回落到36.18X，创业板整体PE由30.70X回落到29.84X，北证A股整体PE有所回升，由20.74X回升到20.89X。从流动性表现来看，北证A股日均换手率回升到3.79%，科创板日均换手率1.92%，创业板日均换手率4.87%。指数来看，沪深300、创业板、科创50和北证50指数本周有所下跌，北证50指数PETTM 32X。

　　2024年新上市公司首日涨幅均值103%，万达轴承打新冻资1377.48亿元

　　2023年1月1日至2024年5月24日，86家上市企业（本周无公司上市）的发行市盈率均值为16.86X、中值为15.99X；首日涨跌幅均值为61.69%，首日涨跌幅中值为33.32%，2024年9家上市公司首日涨幅均值103%。万达轴承北交所IPO打新冻资1377.48亿元，获配比例0.07%。

　　本期1家公司终止审核，8家公司审核信息更新至已问询

　　按最新审核状态分类，2024年5月20日-2024年5月24日更新信息：东昂科技、春晖仪表、豪钢重工、太湖远大、格林司通、捷瑞数字、珠海鸿瑞和金苑种业8家公司更新审核状态至已问询；宇迪光学公司更新审核状态至终止。

　　风险提示：政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险