光大证券-一周观点及重点报告概览-240415

　　宏观

　　3月份金融数据增长适度，避免了年初冲量导致的大幅波动，有利于平滑全年金融资源对实体经济的支持。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】经济结构转型或导致信贷增长的弹性有所减弱，政府债融资将继续成为主要的增长点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）向前看，预计超长期特别国债以及地方专项债发行提速，将有利支撑社融存量同比增速回升。

　　策略

　　4月中下旬财报披露的压力确实客观存在，但活跃资本市场政策将会对此形成对冲，市场表现预计将较为平稳。综合以往的经验，以及当前市场的情况来看，业绩披露的压力的确客观存在，但是受活跃资本市场政策影响，市场在3000点附近的位置又存在着较强的支撑。因此，我们认为4月中下旬市场表现将会较为平稳，不会出现明显波动。

　　金工

　　市场震荡调整之下，红利指数再度走高，上游资源品在细分领域上出现轮动；周内成长板块亦有阶段性上涨表现，趋势延续性欠佳。“防御”及交易性高景气的资金聚集仍然是当前市场的主特征，“快速轮动”的背后也表现出资金面以及风险偏好的相对弱势。市场风险偏好尚未有效提振、资金面表现不佳背景下，红利仍是最优选，重视周期红利尤其是上游资源品的交易、配置机会。

　　金工

　　--量化

　　本周全市场股票池中，动量因子、非线性规模因子、成长因子表现良好，分别获取正收益1.06%、0.21%、0.20%；Beta因子、流动性因子、残差波动率因子表现较差，分别获取收益-1.15%、-0.58%、-0.53%，市场动量效应明显。

　　固收

　　--可转债

　　本周（2024年4月8日至4月12日），中证转债指数表现优于中证全指。分类型来看，本周高平价券表现最佳，涨幅均值为0.98%。分评级来看，本周高评级转债表现最佳，涨幅均值为0.63%，中评级转债略有上涨，低评级转债收跌。从规模上看，中规模转债的表现较好。估值方面，转债估值水平上升，转股溢价率较4月3日的42.15%上升了4.85个百分点。