中航证券-社会服务行业·周观点：五一假期出行火热，旅游经济或成年内主线-240420

　　本周行情:社会服务(申万)板块指数周涨跌幅为-6.09%，在申万一级行业涨跌幅中排名30/31

　　各基准指数周涨默幅情况为:沪深300 (1.899%）、上证指数(1.52%）、深证成指(0.56%)、创业板指(-0.39%)、社会服务(-6.09%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】子行业涨默幅排名:专业服务(-2.76%)、旅游及景区(-9.02%)、教育(-10.01%)、体育II (-13.15%)、酒店餐饮(-14.82%)。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　个股涨默幅排名前五:中纺标(+22.38%)、中机认检(+21.13%) .建研院(+13.41%)、中金辐照〔+8.33%)、广电计量(+7.88%）。

　　个股涨默幅排名后五:*ST三盛(-44.06%)、华天酒店(-24.41%).西安饮食(-23.46%)、西安旅游(-22.67%)、安车检测(-22.26%).

　　核心观点:

　　五一”假期出行火热,机票呈现量价齐升，自驾成为热门选择。携程大数据显示,出行搜索高峰为假期首日，较去年假期首日上升13%。①机票:航旅纵横大数据显示,截至4月16日，“五一”假期期间，国内航线机票预订量超过220万，比一周前增长近62%;出入境航线机票预订量超过69万，比一周前增长约17%。②高铁:五一假期首日火车票开售后，多条热门线路放票后几分钟便已售密。广铁集团预计五一运输期将发送旅客2020万人次，日均发送252万人次，同比增长126.25%，较2019年同期增长超三成。3租车自驾:根据携程数据，家庭出游在此次假期中占比达到45%,且SUV和商务车成为预订车型的主流选择。值得注意的是,房车的预订量同比去年增长了近7倍。通过携程平台预订的国内租车自驾订单同比增长了40%，其中新客户的占比达到了42%。

　　投资主线1:“五一”假期出游热度延续高景气，利好相关公司业绩。随着国内旅游市场的逐步回暖，各大旅游景区的经营状况也呈现出整体性的复苏态势，清明旅游数据已经验证，五一小长假临近,届时各地将推出多元化的刺激消费举措和营销方案，有望涌现一批爆款旅游地，利好下沉市场旅游资源充分释放,助推当地经济发展，利好在当地布局餐饮、酒店的上市公司业绩。

　　投资主线2:通用语言模型加速迭代，AI爆款应用可期。国内AI应用及行情仍算是美国市场映射，特色性及创新性研究较少，2024年已经出现了Kimi、秘塔这样的现象级产品,未来有望看到更多顺逻辑、优体验、新赛道的AI应用落地,助力市场辨别逻辑主线，逐步实现“主题投资”向“价值投资”的转变。

　　◆风险提示:市场政策推进不及预期风险;国际形势动荡风险;行业监管风险;产品设计不及预期风险。