千海金研究所-铂金市场简报-240401

　　[聚焦关键词:供需关系加剧，铂金等待上涨]

　　上周现货铂金上涨,涨幅1.86%,最终收于912.05美元/盎司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总体.上,铂金走势明显落后于金银。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）后市来看，我们认为今年美联储降息大方向不变,铂金在供需基本面趋紧的背景下，后续存在补涨行情的可能性。

　　根据WPIC公布铂金季刊称，2023年矿山供应同比增长1%,至563.6万盎司。以南非和津巴布韦为首的所有主要产区的矿产供应均有所增长，且两者增长同比分别为1%和6%。在此背景下，由于矿商面临运营限制以及其他不利因素，例如南非持续的电力供应短缺、罢工、计划中的矿山关闭和安全停工,矿山供应与历史水平相比仍然低迷。回收供应仍然面临挑战，降至历史数据中最低年度水平，2023年汽车催化剂的铂金回收量同比下降17%，原因是报废车辆的供应较少。去年的供应总量为713.1万盎司,比2022年下降了2%。2023年铂金总需求较去年下调了14.1万盎司，至800.9盎司，但仍同比增长25%。下调的主要原因是投资需求减少,2023年投资需求为26.5万盎司。2023年汽车领域需求总量为327.2万盎司,比2022年增长16%。这一增长反映了汽车销量高于预期的持续主题，以及汽油车中的铂钯替换和总体载铂量增加，特别是在重型车和非道路交通工具类别中。由于纯电动汽车的市场份额低于预期，汽车领域需求比前期预测高了1万盎司。2023年首饰领域需求同比下降3%至185万盎司,原因是日本、西欧和印度市场增长被北美和中国市场疲弱需求所抵消。中国不再是全球最大的铂金首饰市场，跌至次于北美市场的第二位。工业领域的总需求达到262.2万盎司,同比增长12%，符合预期,2023年将是有记录以来工业领域需求最强劲的-年。玻璃产能同比增长39%和化工产能的扩张是I业领域总需求同比增长的主要推动力，抵消了同年石油和电子行业铂金需求的疲软。综上,供应下降和需求强劲增长相结合，导致2023年铂金市场短缺87.8万盎司,占总需求的11%，这也是自2013年以来最严重的缺口。

　　交易数据方面,铂金总持仓较上周增加73张,其中非商业性多头方面本周减少2176张，非商业性空头持仓同时回落，较上周减少1037张，降幅2.78%。因此，非商业净多头持仓减少1139张，出现了-定下滑。综上，目前空头大幅回撤，多头或正再次占据市场主导。

　　综上所述，铂金市场供需关系愈发严峻,这将支撑铂价未来走高。同时,近期黄金表现极为坚挺，在一定程度上势必带动铂金价格持续向好。