民生证券-计算机行业周报：迎接大模型重构终端硬件的拐点-231028

　　市场回顾

　　本周（10.23-10.27）沪深300指数上涨1.48%，中小板指数上涨2.14%，创业板指数上涨1.74%，计算机（中信）板块上涨0.21%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】板块个股涨幅前五名分别为：真视通、荣科科技、东方通、中科金财、财富趋势；跌幅前五名分别为科大讯飞、唐源电气、鼎捷软件、思特奇、浩云科技。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　行业要闻

　　工信部：坚持突出重点领域，大力推动制造业数字化转型，推动人工智能创新应用

　　工信部：前三季度我国软件业务收入同比增长13.5%

　　信通院：三季度我国互联网投融资略有反弹，规模企稳

　　公司动态

　　航天信息：10月23日消息，公司子公司诺诺公司拟在产权交易所预挂牌通过增资扩股的方式引入投资者，引入增资额不低于50,000万元，最终以产权交易所实际成交额为准

　　初灵信息：10月23日消息，公司中标中国电信接入型M-OTN设备（2023年）集中采购项目，中标金额为1353万元（含税）

　　广电运通：10月23日消息，公司中标广州市从化区智慧城市建设项目（项目编号：CZ2023-1151），中标价为人民币44,658.30万元

　　本周观点

　　我们在《谷歌的“帝国反击战”：AI从云到边的拐点》、《中科创达：终端大模型交互革命历史机遇》中提出：AI从云到端是“兵家必争”的必然趋势，此次大模型AI革命不同于以往从硬件基础再到软件应用的发展趋势，大模型是从软件革命开启，重新定义各类终端硬件来适应部署大模型，从而推动应用发展，而大模型重构各硬件终端拐点来临。

　　我们此前多次强调大模型加速走入汽车、机器人与手机、耳机等可穿戴设备将是今后AI最重要趋势与催化最密集的方向。这一趋势即“具身智能”，本质上是所有原生大模型巨头与终端厂商都在千方百计将大模型部署于各类终端，这甚至是决定成败的“生死之战”，因为：1、绝大部分的应用生态都在终端；2、绝大部分的交互数据都在终端。如果只存在于云端的大模型，最终数据反馈迭代成长能力与应用空间都将很快遇到瓶颈。建议重点关注：中科创达、科大讯飞、萤石网络、漫步者、汇纳科技等卡位AI终端硬件与场景龙头企业。

　　风险提示

　　政策落地不及预期；行业竞争加剧。