华金证券-电力设备及新能源行业周报【第13期】：小米SU7发布，配网相关政策持续落地-240331

　　投资要点

　　新能源汽车：本周，英联复合集流体项目预计今年第三季度投产。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】雷军在小米汽车发布会上正式发布小米首款汽车SU7，小米汽车上市27分钟预定5万台。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）宁德时代神行电池与麒麟电池全能系列即将正式亮相。容百科技与SKOn签署《合作备忘录》，将围绕三元和磷酸锰铁锂正极领域合作，容百科技产品材料将导入SKOn及其终端客户。我们预计待碳酸锂价格逐步企稳后，锂电行业排产有望逐步向好，叠加行业估值已处于历史低位，我们认为锂电行业有望迎来一定的估值修复，建议关注，动力电池：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中创新航；正极：当升科技、容百科技、厦钨新能、振华新材、长远锂科、中伟股份等；隔膜：恩捷股份、星源材质等；负极：尚太科技、璞泰来、杉杉股份、中科电气、索通发展等；电解液：天赐材料、新宙邦、多氟多等；辅材：科达利等；复合箔材相关标的：英联股份、宝明科技、骄成超声等。

　　新能源发电：光伏板块：1.产业链价格情况，硅料方面：一线头部大厂对外的块料报价暂时还没有明确下跌幅度，但是二三线包括新进入的硅料企业的报价方向有相对更明显的下滑；硅片方面：本周P型硅片、N型硅片均出现不同程度下跌各规格跌幅达到3-9%不等；电池片方面：本周电池价格持续出现松动，成交价格小幅下滑，P型M10尺寸落在每瓦0.37-0.38元人民币、N型电池片M10 TOPCon电池片价格也出现松动，均价价格来到每瓦0.45-0.46元人民币左右。2.光伏产业热点新闻：3月26日重庆经信委发布了《重庆市虚拟电厂建设管理实施方案（征求意见稿）》，提出了聚合各种可调节资源的目标，包括分布式光伏、分散式风电、用户侧储能等。方案将虚拟电厂分为负荷型和电源型，分别聚合不同类型的资源；近日总部位于古吉拉特邦的Citizen Solar公司提出了一种基于n型隧道氧化物钝化接触（TOPcon）技术的新型太阳能组件系列。该公司提供的全新n型双面组件有数个不同版本，额定功率范围为570 W至590W，效率介于20.07%至22.84%之间。这些组件由144块半切太阳能电池组成，设计有16根母线，温度系数为-0.29% / C。建议关注：隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能、东方日升、通威股份、大全能源、双良节能、京运通、爱旭股份、福斯特、海优新材、福莱特、阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份、昱能科技、捷佳伟创。风电方面，彭博新能源财经发布2023年全球风电整机制造商新增装机容量排名，23年全球风电新增装机容量为118GW，相较于2022年增长36%。其中陆上风电装机107GW，同比上升37%；海上风电装机11GW，同比上升25%。上海启动6个海上风电项目竞争配置，总装机容量达580万千瓦，根据《上海市2024年度海上风电项目竞争配置工作方案》，本次竞争配置项目分为6个标段，其中前四个标段均为深远海项目。国家能源局近日印发的《2024年能源工作指导意见》中明确指出，统筹优化海上风电布局，推动海上风电基地建设，稳妥有序推动海上风电向深水远岸发展。3月海风开工窗口期开启，板块整体有望进入到信息、事件催化密集期，行业高增速、技术高壁垒叠加海外市场空间，继续看好海风细分领域的投资机会，关注海风起量及产业链海外订单释放。建议关注：东方电缆、泰胜风能、大金重工、金雷股份、亚星锚链、禾望电气、中际联合、三一重能、明阳智能。

　　储能与电力设备：1-2月份，全国主要发电企业电源工程完成投资761亿元，同比增长8.3%；电网工程完成投资327亿元，同比增长2.3%。国家电网表示今年将加大电网投资力度，加快建设特高压和超高压等骨干网架，预计2024年电网建设投资总规模将超5000亿元，将继续加大数智化坚强电网的建设，促进能源绿色低碳转型。发改委日前发布《全额保障性收购可再生能源电量监管办法》，突出了市场化方式实现资源优化配置和消纳，市场化交易电量由售电企业和电力用户等电力市场相关成员共同承担收购责任。配网政策持续落地，继两部委《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》发布后，3月21日，国家能源局发布《配电网安全风险管控重点行动工作方案》，本次行动选择吉林、江苏、江西、山东、广西、陕西6个省份，重点总结分析110kV及以下电网安全运行和可靠供电的突出问题。工作重点主要从配电网网架结构、新型并网主体接入、设备设施安全管理、运行维护、转型升级过程中的网络安全、应急处置等方面开展分析。其中，在新型并网主体规模化接入影响配电网安全风险方面，涉及分布式新能源电源、储能电动汽车充电桩等新型并网主体大规模接入对配电网的影响;配电网对新能源接入承载能力评估情况;新型源荷规模化接入后对配电网协同控制的影响分析;新型并网主体并网安全管理情况。持续看好电网智能化、电力央企改革深化及电力设备出海等方向。建议关注：国网信通、国电南瑞、海兴电力、金盘科技、许继电气、双杰电气、四方股份、炬华科技、国能日新。

　　风险提示：宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期，行业竞争加剧等风险。