华宝证券-《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》点评：明确高质量发展，打造一流投资机构-240319

　　事件：2024年3月15日，证监会发布《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》（以下简称《意见》），鉴于目前证券基金机构经营理念有偏差、功能发挥不充分、治理水平待强化、合规意识和水平不高等问题仍较为突出，制定本《意见》以促进一流投资银行和投资机构的形成。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本文针对《意见》对公募基金行业的指引做出解读。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　总体要求：“力争通过5年左右时间，推动形成10家左右优质头部机构引领行业高质量发展的态势，形成2至3家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行和投资机构。”我们认为，投资最终要解决的问题是，如何让客户获益且可持续，如何持续增加社会的效益。坚持投资与研究的互为一体，坚持团队智慧相传与合力，坚持产品与服务的守正创新，或可作为建设一流优质投资机构的具象表达。

　　校正行业机构定位，督促实现高质量发展：根据《意见》的要求，“行业机构要形成适合各类投资者需求的多样化金融产品和服务体系，落实好科技、绿色、普惠、养老、数字金融等“五篇大文章”的战略布局。”公募基金可在产品创设、投研建设、服务模式等方面围绕“五篇大文章”进行展业。

　　促进行业功能发挥：公募基金应充分发挥在研究和定价上的专业性，响应监管的要求，积极进行逆周期产品布局，保证投资行为稳定性，并引导投资者长期投资、理性投资；对于以公募基金为代表的金融机构而言，在“买方模式”已经成为行业共识的背景下，金融机构不光是产品的提供者和销售者，更应该是投资者的服务者。投资者需求是前提，而基金公司“平台型、团队制、一体化、多策略”的投研体系建设是保障投资者需求得以解决和满足的关键，长期陪伴则是维系投资者关系的保障；统筹开放与安全，坚持“引进来”和“走出去”并重，当前“基金互认”、“ETF互挂”、“跨境理财通”等跨境互联互通业务有序推进，凭借各种业务模式的优势，共同促进高水平对外开放的制度建设。

　　风险提示：本文仅对《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》进行解读，可能与后续正式稿有所出入，具体内容则参见监管官方文件；本文仅对公开披露信息进行统计分析，报告中所载任何建议、意见、推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，不作为投资意见。