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内容要点
标的分析:美国四季度实际GDP高于市场预期中位数,能源价格反弹和基数效应驱动通胀仍将持续反弹3-4个月,叠加就业市场仍有显著缺口,美联储在二季度前降息的可能性大幅下降,但是美联储最为关注的核心PCE物价指数环比折年率已经跌至2%的乐观水平,联储有充分信心公开讨论降息或不再加息的议题,美债利率大概率顶部已现,给贵金属价格带来中期利多驱动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为在就业市场缺口和服务业通胀未显著下降之前,美联储政策大概率延续平息周期,联储需观望和等待更多的数据来夯实政策转向的基础,美十债利率预计在未来1-2个季度维持3.8%-4.5%之间波动,市场或将在降息的乐观预期和延后降息之间来回摆动。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)短期来看,随着美国全面超预期反弹的经济数据和美联储鹰派议息落地后,市场开启新一轮乐观降息预期,给贵金属价格带来利多驱动,但是仍需留意美国经济数据持续反弹所带来的现实风险。
期权策略:黄金期权主力合约隐含波动率震荡走低,重心明显下移。目前AU2404合约隐波率最新值10.29%,较前值13.45%大幅减小,AU2406和AU2408隐波率环比均有所减小;黄金期权操作上,春节期间不确定性较大,激进者可在节前择机买入跨式组合;中长期而言,建议择机构建牛市价差组合。
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