光大证券-公用事业行业周报：火电、绿电齐发力，电力市场持续完善-230219

　　本周行情回顾：本周SW公用事业一级板块下跌2.26%，在31个SW一级板块中排名第22；沪深300下跌1.75%，上证综指下跌1.12%，深圳成指下跌2.18%，创业板指下跌3.76%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】细分子板块中，火电下跌2.74%，水电下跌2.02%，光伏发电下跌4.37%，风力发电下跌2.83%，电能综合服务下跌1.43%，燃气下跌1.02%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　本周公用事业涨幅前五的个股分别为通宝能源（+17.25%)、恒盛能源（+10.90%)、ST升达（+5.33%)、南网能源（+4.91%)、ST金鸿（+3.61%)；周跌幅前五的个股分别为赣能股份（-7.86%）、粤电力A（-7.26%）、华电国际（-6.60%)、金房节能（-5.92%)、惠天热电（-5.44%)。

　　本周重点事件：2月13日，国家能源局在京召开例行新闻发布会，介绍了全国电力市场交易规模有关情况。2022年全国燃煤发电机组市场平均交易价格达0.449元/千瓦时，较全国平均基准电价上浮约18.3%，有力缓解了煤电企业亏损局面。我们认为国内动力煤价格持续下行叠加进口煤放开，火电运营商盈利有望边际改善。

　　国家能源局公布2022年光伏发电建设运行情况。数据显示，2022年全国光伏发电新增并网容量87.4GW，其中集中式光伏电站36.29GW、分布式光伏51.11GW（户用分布式25.26GW)。截至2022年底，全国光伏发电累计并网容量392.04GW，其中集中式光伏电站234.42GW、分布式光伏157.62GW。我们认为光伏组成本同比下降带动绿电运营商有效降本，倒逼绿电运营商布局光伏机组，2023年绿电装机有望提速。

　　电力市场继续完善。从火电维度来看，降本带动盈利趋势确定，进而保障电力系统稳定。绿电为未来电力重要增量，大电网、电力数字化等是未来重要布局方向。建议关注火电运营商：华能国际、华电国际、国电电力；绿电运营商：南网能源、三峡能源，龙源电力；数字化：国网信通。

　　风险分析：权益市场系统性风险；上网电价超预期下行，煤价超预期上涨，用电需求下滑，水电来水不及预期，行业改革进度低于预期等。