主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
投资要点
事件:2023年,公司实现收入17.37亿元(+13.89%,同比,下同),归母净利润6.67亿元(+6.85%),扣非归母净利润5.72亿元(+2.27%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】业绩符合我们预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
23年角膜塑形镜收入继续增长,月度订单波动较大。2023年公司角膜塑形镜实现收入8.17亿(+7.06%),毛利率89.20%(-0.42pct),月度订单呈现由低走高然后又下滑的起伏态势,主要由于高端消费疲软、减离焦框架镜竞争和市场竞争加剧所致,公司积极调整销售策略,23Q4增幅较好。
23年护理液产品收入下滑,毛利率有所提升。2023年公司护理品实现收入2.63亿(-12.02%),毛利率为57.33%。主要由于:1)护理品品牌增多,竞争加剧;2)电商平台销售份额提高,线下专业机构销售份额减少;3)公司调整产品结构,加大了对自产护理品的推广,报告期内推出了一些推广促销政策。自产护理品净利率较高,有利于后续护理品销售持续稳定拓展。
23年普通框架镜业务增速较高,毛利率由于产品结构变化有所下降。2023年公司普通框架镜实现收入3.45亿(+70.47%),毛利率为56.74%(-10.40%)。2023年公司普通框架镜业务增幅较高,主要来自于新并表子公司的医疗设备、耗材的销售收入和公司推出的减离焦框架镜等非硬镜类产品的销售。
盈利预测与投资评级:考虑到23Q4业绩恢复情况较好,24年趋势有望延续,我们将2024-2025年归母净利润由7.46/8.45亿元调整为7.69/8.81亿元,2026年预计为10.15亿元,对应当前市值的PE为22/19/17X。维持“增持”评级。
风险提示:产品放量不及预期风险,政策风险,市场竞争加剧风险等。
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...