国联证券-交通运输行业：2024年春运出行系列之三，旅客出行结构发生趋势性变化-240218

　　春运跨区域人员流动创历史新高达54亿人次

　　截至2月17日（正月初八），春运前23天全社会累计跨区域人员流动量54.0亿人次，日均人员流动量2.3亿人次，同比2023年增长15.8%，同比2019年增长14.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中2月8日（腊月二十九）为节前出行人次高峰，当日出行人次为2.7亿人，同比2019年增长33.4%；2月15日（正月初六）为节后出行人次高峰，出行人次为3.15亿，同比2019年增长21.8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　民航旅客量同比2019年增长18.4%

　　截至2月17日，春运期间民航累计发送旅客4909.9万人，同比2019年增长18.4%，远超民航局节前预计值9.8%。据航班管家，截至2月17日，春运期间累计航班量较2019年同期增幅6.1%，运力增长远小于旅客量增长；分区域看，国内/国际/地区分别恢复至2019年同期114%/69%/64%。春节假期国际航线恢复达到疫后高点，假期出入境需求旺盛，据国家移民管理局春节假期出入境人次恢复至2019年九成水平。

　　铁路客运量同比2019年增长24.2%

　　截至2月17日，春运前23天铁路累计发送客运量2.8亿人，同比2023年增长54.3%，同比2019年增长24.2%，超过国铁集团原预计值18%。伴随节后出游以及返程需求逐步释放，铁路客运量呈现逐日攀升状态，2月17日为铁路单日出行人次高峰，单日出行人次为1606.7万人，同比2019年增长37.6%。

　　非营业性小客车出行量增速最高

　　截至2月17日，春运前23天公路人员流动量50.6亿人，同比2019年增长14.4%。2月15日同样为公路方面单日出行人次高峰，单日出行人次为2.9亿。其中，高速公路及普通国省道非营业性小客车人员出行量累计44.6亿人，同比2019年增长36.4%，营运性客运量受出行结构调整影响，同比2019年下降47.9%。

　　水路客运量相比2019年下降近50%

　　截至2月17日，春运前23天水路累计发送客运量1856.1万人，同比2023年增长45.1%，同比2019年下降49.0%。随着民众出行方式多样化以及民航及高铁等行业的冲击，水路客运分担比例有所下降。

　　民航、铁路及自驾迅速增长为主要交通出行方式

　　从春运出行结构来看，民航、铁路及非营业性公路客流量占比显著提升，2024年合计占比88.6%，相比2019年提升13.7个百分点。其中公路自驾出行占比提升最为明显，高速公路及普通国省道非营业性小客车人员出行量在春运整体客运量中占比为82.5%，相比2019年69.2%提升近13.3pct。

　　风险提示：出行需求恢复不及预期；极端天气变化。