华创期货-黑色系数据周报-240521

　　核心观点

　　螺纹：上周螺纹钢产量小幅增长，表观消费量明显回升，当前需求完全覆盖产量，库存保持去化，库存压力持续减轻，同时随着超长期特别国债的发行，基建和房地产资金紧张问题将逐渐缓解，此外，房地产行业政策支持力度加码，楼市成交回暖，市场情绪偏暖，然而，当前整体需求依然不及往年同期，短期弱现实或抑制螺纹钢价格反弹空间，预计本周螺纹钢期价震荡偏强运行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　热卷：上周热卷产量保持稳定，表观消费量继续增长，需求略大于产量，库存小幅去化，后续随着超长期特别国债的发行，将有助于推进大规模机械设备以及乘用车更新换代，热卷需求预期保持旺盛，然而，当前热卷总库存远高于往年同期，去库压力依然较大或限制上方空间，预计本周热卷期价震荡偏强运行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　铁矿：上周铁矿石消耗量和铁水产量延续回升态势，宏观政策利好，钢厂增产预期驱动铁矿石价格反弹，然而，铁矿石全球发货量与中国到港量大幅增加，同时当前钢厂以消耗自身库存为主，铁矿石港口库存持续攀升且远高于往年同期，整体供应压力依然较大或限制上方空间，预计本周铁矿石期价震荡偏强运行。

　　硅铁：原料端，兰炭价格稳中偏强运行。供给端，硅铁企业周度开工率和产量继续走高，已高于去年同期位置；样本企业周度库存量持续去化，效果较为显著，压力逐渐缓解。需求端，宏观房地产政策利好，提振需求预期。预计短期期价震荡偏强运行，后续关注标志性钢铁企业新一轮硅铁招标价格的敲定情况，或将明朗市场方向。

　　焦煤：矿山原煤、精煤日均产量整体维持稳定，精煤库存继续下降，但原煤库存在近三年高位。焦炭经过前四轮提涨落地后，第五轮提涨搁浅，开工积极性难以继续增强；钢厂方面，铁水日均产量持续小幅走高，螺纹钢库存持续去化且位于近三年低位，且宏观政策利好房地产，需求预期改善。预计短期震荡偏强运行。

　　焦炭：经过前四轮提涨，据Mysteel数据，上周全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利102元，较前一周增加18元，但上周第五轮提涨搁浅，据钢联数据消息，市场本周已开启第一轮提降，独立焦企焦炭周度产量虽持续恢复，然而边际速率有所放缓。库存方面，钢企库存微幅增加，独立焦企持续去化，全样本库存小幅下降。需求方面，钢企铁水产量持续小幅增加，且在宏观政策利好下，终端需求存改善预期。预计短期震荡偏强运行。