主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
◆行情回顾
本周电子(申万)板块指数周涨跌幅为+7.0%,在申万一级行业涨跌幅中排名第2。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】电子行业(申万一级)强势反弹,跑赢上证指数6.28pct,跑赢沪深300指数5.64pct。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)电子行业PE处于近五年51.8%的分位点,电子行业指数处于近五年32.7%的分位点。
◆不破不立,国半导体产业初显韧性,国产设备公司延续高光。
2月28日,福建晋华被裁定无罪。同日晚间,《美国事务》杂志发表文章,较为完整地阐述了自2022年10月美国出口管制以来,中国大陆在半导体自立自强方面所作出的努力,重重制裁下,华为Mate60王者归来显现了中国半导体产业的韧性。同时,中外脱钩的背景下,国内设备公司获得了更多工艺验证的机会和供应份额,业绩亮眼。根据各公司业绩快报,主流前道设备公司2023年归母净利润增速维持在50%以上,且订单饱满,北方华创、中微公司全年新签订单分别超过300亿和83亿。
◆代工市场将开启温和复苏,晶圆厂扩产仍是进行时。
全球晶圆产能利用率触底回升,根据SEMI数据,全球Fab稼动率从23Q4的66%提升至24Q1的70%。而大国博弈的背景下,晶圆厂正积极扩产,资本开支维持高位。2023年台积电资本开支304.5亿美元,2024年预计维持280-320亿美元;国内中芯国际2023年实际资本开支74.7亿美元,超出此前预期(63.5亿美元),预计2024年基本持平。华虹无锡二厂预计24Q3完工,预计24-26年每年设备投入20亿美元。
◆国产设备砥砺前行,优先关注高市场空间、低国产化率环节。
展望2024年,上游晶圆厂扩产趋势明确、半导体设备订单能见度高、业绩增速有支撑,且估值处于历史较低位置,投资价值凸显。当前,中国大陆在光刻、薄膜沉积、量测等关键环节的国产化率仍低于20%。从国产替代紧迫性看投资排序,我们认为光刻机>量测>高端薄膜沉积>其他设备先进制程突破。
◆建议关注:
光刻机产业链(福晶科技、腾景科技、奥普光电)、量测公司精测电子、薄膜沉积设备拓荆科技、微导纳米,平台型公司北方华创等。
◆风险提示:
下游晶圆厂扩产不及预期、新技术突破不及预期、上游零部件断供的风险。
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...