西南证券-估值周报：A股回调，PE（TTM）3年分位数降至0%-240204

　　本周万得全A下跌9.27%，全部A股PE(TTM)较上周下降1.19至14.8，1年/3年/5年分位数分别降至0%/0%/1.2%；PB(LF)下降0.11至1.33，1年/3年/5年分位数分别降至0%/0%/1.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周全A股权风险溢价上涨0.56pp至4.17%，高于3.5年滚动历史均值+1倍标准差，处于5年100%分位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　主要指数中，上证50本周下跌3.69%，降幅最小，PE(TTM)下降0.2至9.23，1年/3年/5年分位数分别升至11.7%/7.8%/10.5%；PB(LF)下滑0.02至1.06，1年/3年/5年分位数分别升至11.8%/3.9%/4.3%。北证50本周回调15.52%，跌幅最大，PE(TTM)较上周下降3.75至20.58，1年/3年分位数分别降至80.3%/64.04%；PB(LF)较上周下降0.4至2.19，1年/3年分位数均降至7.8%/4.5%。

　　港股主要指数本周下跌，海外主要股指则多数上涨。恒指本周下跌4.47%，PE(TTM)下滑0.17至7.7，1年/3年/5年分位数分别变化至1.9%/1.3%/0.8%，PB（LF）下降0.19至0.8，1年/3年/5年分位数分别变化至2%/3.2%/2%。海外主要指数中，韩国综合指数本周上涨5.52%，涨幅最大，PE(TTM)较上周提升1.04至19.2，1年/3年/5年分位数分别升至97.9%/80.98%/68.03%，PB(LF)较上周提升0.05至0.95，1年/3年/5年分位数分别降至70.8%/43.7%/63.1%。英国富时100本周下降0.26%，跌幅最大，PE(TTM)下降0.07至10.05，1年/3年/5年分位数分别降至19.6%/6.5%/3.9%，PB(LF)下降0.01至1.6，1年/3年/5年分位数分别降至54.9%/37.7%/52.3%。

　　一级行业中，本周跌幅较低的5个行业为：银行(-0.59%)、家用电器(-2.06%)、煤炭(-2.34%)、食品饮料(-4.44%)、公用事业(-4.46%)，跌幅居前的5个行业为：综合(-15.15%)、社会服务(-15.08%)、计算机(-14.2%)、轻工制造(-14.09%)、环保(-14.04%)。看各行业估值周环比变化，银行(-0.03)、煤炭(-0.22)、家用电器(-0.23)、公用事业(-0.85)、非银金融(-0.85) PE(TTM)周环比降幅较少，计算机(-7.61)、社会服务(-7.17)、综合(-7.01)、国防军工(-5.24)、电子(-5.19)PE(TTM)周环比降幅居前；银行(0)、煤炭(-0.03)、家用电器(-0.04)、钢铁(-0.06)、公用事业(-0.06) PB(LF)周环比降幅较少，美容护理(-0.52)、社会服务(-0.41)、计算机(-0.4)、国防军工(-0.3)、医药生物(-0.29) PB(LF)周环比降幅居前。

　　热门板块中，在统计的23个热门板块中，本周跌幅较少的5个板块分别是：绿电(-2.6%)、中特估(-4.13%)、白酒(-5.46%)、新能源汽车(-8.28%)、风电(-8.73%)，跌幅前5的板块为：ChatGPT(-17.65%)、专精特新小巨人(-17.5%)、工业母机(-16.3%)、储能(-16.1%)、动力电池(-14.95%)。看各板块估值周环比变化，中特估(-0.05)、绿电(-0.2)、白酒(-0.83)、风电(-1.29)、新能源汽车(-1.32)PE(TTM)周环比跌幅较少，ChatGPT(-33.08)、半导体(-12.41)、航天军工(-8.24)、专精特新小巨人(-6.95)、云计算(-6.68)PE(TTM)周环比降幅居前；中特估(0)、绿电(-0.03)、燃料电池(-0.1)、风电(-0.12)、新能源汽车(-0.17)PB(LF)周环比降幅较少，ChatGPT(-0.57)、CRO(-0.48)、工业母机(-0.43)、专精特新小巨人(-0.42)、半导体(-0.39)PB(LF)周环比降幅居前。

　　风险提示：统计偏差等。