长城证券-汽车行业周报：11月新势力交付环比提升，智能化趋势进一步推进-231211

　　月度产销：据中国汽车工业协会数据，10月汽车产销分别完成289.1万辆和285.3万辆，产量环比+1.5%，销量环比-0.2%，同比分别+11.2%和+13.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10月乘用车产销分别完成251.3万辆和248.8万辆，环比分别+0.7%和+0.02%，同比+7.6%和+11.4%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）10月商用车产销分别完成37.8万辆和36.5万辆，产量环比+6.9%，销量环比-1.7%，同比分别+42.7%和+33.4%。10月新能源汽车产销分别完成98.9万辆和95.6万辆，同比分别+29.2%和+33.5%，渗透率33.5%。

　　市场行情：本周（20231127-20231201)CS汽车下跌0.93%，CS乘用车下跌1.88%，CS商用车下跌2.12%，CS汽车零部件上涨0.55%，CS汽车销售与服务上涨1.55%，CS摩托车及其他下跌2.55%，同期的沪深300指数下跌1.56%，上证综合指数下跌0.31%。CS汽车强于沪深300指数0.63pct，弱于上证综合指数0.62pct。

　　成本走势：10月橡胶类、钢铁类价格分别同比去年同期+8.10%/-3.60%，分别环比上月同期+1.40%/-1.60%；10月浮法平板玻璃、电池级碳酸锂、锂精矿价格分别同比去年同期+22.51%/-69.39%/-65.69%，分别环比上月同期+0.40%/+1.16%/-1.21%。

　　关注方向：1）智能驾驶进展（特斯拉HW4.0、FSDV12版、FSD入华进展，新势力车企城市NGP覆盖速度、国内外政策等）。2）机器人进展（2023年世界人工智能大会、AI day、各品牌机器人产品进展等）。

　　核心观点：中长期维度，关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇。一年期维度，价格战背景下，具高产能利用率、高单车盈利的特斯拉及比亚迪产业链，以及受益于海外客车新能源周期的宇通客车是板块阿尔法品种。

　　风险提示：宏观经济加速下行；芯片短缺延续；新能源车销量不达预期；新能源车技术迭代不及预期。