财信证券-房地产市场周报：商品房市场表现平淡，房地产政策仍需优化-240415

　　本周观点：4月第二周新房销售延续同比回落态势，全国房价继续下行，土地市场成交规模亦持续缩量，市场整体热度仍然较低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在购房需求不足的背景下，房地产市场去库存压力较大，后续土地供应或将加快调整以达到新的供求平衡。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从政策面来看，本周中央和地方政府均在继续推动房地产政策的优化和落实。中央层面，住建部保障性住房建设工作现场会明确：未出台保障房相关政策的城市要加快推动落实；何立峰副总理近日在郑州调研时亦指出：城市政府要用好房地产调控自主权，因地制宜调整优化房地产政策。地方层面，北京拟对购买绿色建筑等给予更多住房公积金贷款支持；广州将“一人”和“两人或两人以上”住房公积金贷款最高额度分别由原来的60万元和100万元，提升至70万元和120万元。在北京、广州两大一线城市的带动下，预计全国各地将加快推动更多支持政策的落地，随着“保障+市场”住房供应体系的完善，购房需求仍有释放空间。

　　本周房地产政策动态及市场重要消息：（1）何立峰副总理13日至14日在郑州调研房地产工作时强调：全力保障在建房地产项目按时保质交付，促进房地产市场平稳健康发展。（2）4月9日，住建部在浙江省杭州市召开保障性住房建设工作现场会，会议要求，各地要积极担当作为，切实推动保障性住房建设落地落实见到成效。要抓政策出台。

（3）近日，青岛、福州、南昌等城市宣布，从4月起，阶段性取消首套住房商业性个人住房贷款利率下限；据央视新闻统计，近期已经有超过10个城市宣布，今年4月起阶段性取消首套房贷款利率下限。

　　本周商品房与土地市场重点高频数据：受上周清明节低基数影响，本周新房成交量环比上升，但同比降幅仍然较大，土地供需继续缩量。4月8日至4月14日，30大中城市商品房周度成交面积环比增加45.15%，同比减少43.51%；十大城市商品房存销比为73.40，库存去化周期为99.15周，去库存压力仍然较大；100大中城市成交土地面积环比减少3.08%，同比减少66.14%。

　　投资建议：（1）目前房地产市场相关政策正在持续发力，后续仍有进一步加码的空间。从中央经济工作会议的部署来看，“三大工程”将是今年的重点任务，可重点关注以中国建筑、中国电建等为代表的中字头基建类央企；（2）随着稳需求、保交楼的推进，楼市销售有望出现边际改善，可关注保利、招商蛇口等基本面较稳固的大型国有房企；（3）在房地产融资协调机制持续推进的背景下，部分被列入房企融资“白名单”的头部民企如龙湖、金地等有望迎来信用修复。

　　风险提示：政策效果不及预期；房企信用风险蔓延