华融融达期货-铝产业链日报-240424

　　[价格] :今日沪铝2406合约全天偏弱运行收中阴线，收盘价20200元/吨，较上一交易日下跌320元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　[宏观] :国内方面，2024年第- -季度中国GDP同比+5.3%，高于市场预期的4.92%键变量。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）消息方面，据发改委:推动2023年增发国债项目加快建设实施，所有增发国债项目于今年6月底前开工建设。国外方面，宏观方面，主要核心矛盾有两个方面: 1，降息预期转再通胀交易带动贵金属及有色价格上涨，只有降息预期到确定再次加息的转向才能完全终结这种情形，而并非关注何时降息。今天欧元区4月制造业PMI初值录得45.6，前值46.1,预期46.6，再通涨交易受到打压。如果本周五美国核心PCE超预期反弹，则又会进- .步打压到降息预期，甚至会提前交易5月议息会议点阵图给出再次加息路径，这会增加价格回调的深度。2，如果经济严重衰退，其带来的需求坍缩会迅速终结过高铝价。目前宏观仍然在走第一一种逻辑。中长期视角，只要全球经济未给出衰退风险的信号，铝价上的多头思路仍在。

　　[供需] :库存方面4月22日，钢联统计电解铝锭社会总库存87.5万吨，较上周四去库1.0万吨，较本周- -去库3.2万吨，仍居近七年的同期低位。周内国内电解铝运行产能维持增加为主，云南省内第一批电解铝复产基本完成，省内总复产规模达47万吨左右，初步测算国内电解铝运行产能达4,235万吨左右，贵州等其他地区待复产产能暂未听闻最新进展。周内国内铝加工企业开工维持弱势状态，型材方面订单仍未有较大好转，终端观望情绪浓厚下单意愿不足。铝板带箔开工持稳为主，部分企业反馈食品包装方面订单略有好转。

　　[操作]铝单边:长期继续看涨。短期价格构建的调整区间为20000-20800.如果收盘站稳20750，向上空间继续打开。