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TV面板全面上涨趋势有望持续:3月各尺寸电视面板价格出现全面上涨趋势:1)根据群智咨询数据,3月下旬,32”/50”/55”/65”/75”面板价格分别为36美金/108美金/133美金/180美金/243美金,分别上涨1美金/2美金/4美金/5美金/5美金,涨价趋势明显;2)根据奥维睿沃数据,3月,32”/43”/50”/55”/65”/75”面板价格分别为37美金/63美金/110美金/131美金/173美金/237美金,分别上涨1美金/2美金/2美金/3美金/3美金/3美金,预计4月份各尺寸电视面板价格还将进一步上涨,涨幅与3月份相仿;3)根据洛图科技数据,3月,32”/43”/50”/55”/65”/75”电视面板价格分别为36美金/66美金/104美金/130美金/180美金/241美金,分别上涨1美金/2美金/2美金/3美金/3美金/3美金,预计4月份价格还将继续上涨,涨幅与3月份相仿。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从产能利用率来看,根据AVC产业观察,上游面板厂商产能预计持续增加,10.5代线满产运行,8.5代线略有回调,预计4月份整体的稼动率可达87%,面板价格近期回升的走势也愈发明确。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
日韩厂商持续退出关停,大陆厂商集中度和话语权提升:根据《每日新闻》(Mainichi Shinbun)报道,夏普日本10代LCD工厂或将关停,其2024年TFT产能为887万平米,约占专用于生产大尺寸FPD的全球TFT总产能的2.6%。韩国LGD广州G8.5 LCD工厂预计在二季度也将出售,约占大尺寸产能的4%。随着日韩厂商关厂出售,大陆面板厂大尺寸面板产能占比逼近85%,LCD行业集中度和国内厂商大尺寸面板定价权进一步提升。
2024年全球显示面板厂商收入预计同比增长11%:2022年同比下滑27%的基础上,2023年面板行业营收再次经历下滑,经历了2年的下滑周期,我们可以观察到短期内显示产业的发展脉络正在走出底部,走向增长。群智咨询(Sigmaintell)数据显示,2023年全球显示面板营收为934.6亿美金(含LCD、AMOLED、Mini LED等显示品类),同比2022年下滑约7.6%。群智咨询(Sigmaintell)预计,2024年全球面板厂商销售收入将同比增长约11%,达到约1033亿美金。
投资建议:随着行业集中度进一步向中国大陆厂商倾斜,LCD面板行业周期属性趋弱,成长属性增强,短期随着需求推动价格及稼动率提升,头部面板厂的盈利能力和持续性有望逐步改善。建议关注1)面板涨价直接受益标的京东方A,TCL科技、彩虹股份;2)随着面板厂稼动率提升背景下,相关材料企业需求提振有望,建议关注三利谱、天禄科技等。
风险提示:行业需求恢复不及预期;大陆工厂OLED盈利能力不及预期。
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