国信证券（香港）-市场资讯晨报：Meta发布AI大模型挑战GPT，美股IPO再掀热潮-240419

　　全球投资焦点

　　Meta（META.O）发布了大型语言模型Llama 3的早期版本和一个图像生成器，旨在追赶生成式AI市场的领导者OpenAI。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　1. Meta AI助手集成：这些新模型将被集成到Meta的虚拟助手MetaAI中，该助手被定位为业界最先进的免费产品。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）Llama 3模型在性能基准上得分高于其他免费模型，训练参数超4000亿个。Meta表示通过使用高质量数据减少了模型中的误解问题。

　　2.功能和目标：Llama 3模型目前仅输出文本，但未来版本将提供更高级的推理功能，包括多模态能力，即生成文本和图像。Meta的目标是通过AI助手帮助用户摆脱困境，简化生活。

　　3.技术和策略：Meta一直在努力推出生成式AI产品，并对计算基础设施进行了昂贵的改造，整合了不同的研究和产品团队。同时，Meta公开发布了Llama模型，供开发者使用，以促进免费选项的使用，这可能会阻碍竞争对手从其专有技术中获利。Meta宣布与谷歌合作，将其实时搜索结果纳入助手的响应中。

　　4.应用推广：更新后的Meta AI助手将在Facebook、Instagram、WhatsApp、Messenger等应用程序中获得更显著的地位，并在新的独立网站中提供服务，与OpenAI的ChatGPT应用进行直接竞争。

　　5.市场扩展：Meta AI助手正在扩展到美国以外的十几个市场，包括澳大利亚、加拿大等国家，但Meta在欧洲市场的推进仍在探索中，考虑到隐私规则和即将出台的人工智能法案。

　　Netflix（NFLX.O）Q1报告用户增长强劲，收益全面超出预期。然而，财务指标调整以及对高估值的担忧拖累该股在盘后交易中下跌逾4%。

　　1.用户增长、财务表现超预期：Netflix在第一季度新增了933万客户，几乎是分析师预期的两倍，显示了其在全球范围内的强劲吸引力。收入达到93.7亿美元，超出彭博社普遍预期的92.7亿美元，同比增长14.8%，这主要来自于广告增长以及对共享密码的限制，以及订阅价格上涨。

　　2.内容策略：Netflix通过推出热门新剧和节目以及在美国，和加拿大等关键市场的强劲表现，成功吸引了大量新用户。公司还通过打击账户共享来增加收入。

　　3.广告服务和未来增长：Netflix推出了更便宜的、有广告支持的服务版本，并开始投资现场节目，以吸引注重成本的客户并推动未来的增长。同时，公司预计新客户中约40%会选择广告支持的选项。

　　4.财务指标调整让不确定性增加：Netflix宣布将从2025年开始改变其报告财务指标的方式，不再披露季度付费会员数和每位订户的收入，而是转向更传统的销售额和利润指标。而这些指标长期以来一直是评估公司业绩的主要方式。

　　5.股价波动：尽管用户增长和业绩超出预期，Netflix的股价在盘后下跌4.9%，这可能与市场对其长期增长和估值的担忧有关。Netflix股价今年以来股价已上涨25%。

　　 Ibotta （IBTA.N），一家由沃尔玛投资的数字营销软件公司，首次公开募股5.77亿美元后股价上涨17%。募资定价高于市场区间，显示美股IPO持续升温。

　　6. IPO定价超过区间上限：公司及其股东以每股88美元的价格出售了656万股股票，超出了之前设定的每股76至84美元的价格区间。此次IPO由高盛集团、花旗集团和美国银行牵头，Ibotta股票在纽约证券交易所交易，代码为IBTA。

　　7. Ibotta通过奖励和回扣帮助品牌开展移动促销活动，为包括可口可乐、惠而浦和霍尔马克在内的2,400多个品牌处理促销活动。Ibotta在提供个性化优惠方面表现出色，且颇具创新，这有助于降低客户获取成本。

　　8.美股IPO持续升温：此次上市使今年美股通过IPO筹集的资金总额超过120亿美元，较2023年39亿美元有显著增长。