中泰期货-苹果市场表现与基本面周度报告-240324

　　山东产区：本周山东产区出库环比加快，招远、莱州等地区，价格低廉，出库尚可；栖霞等产区好货占比较少，客商自调货为主，果农货仅差货出库尚可，其余走货偏少。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】蓬莱果脯果走货加快，进入尾声。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周外贸及小单车询货有所增加。当前栖霞市场苹果(纸袋80#一二级条红)成交均价4.15元/斤（数据来源：卓创资讯）。沂源产区价格下跌，出库依旧不快。

　　西部产区：近期陕西产区由于调货客商减少，成交环比加快。好货供不应求，成交较快，价格有所偏硬上浮；差货调货较少，成交不快，价格有所下跌。洛川市场苹果(纸袋70#以上上不封顶)平均成交价格4.25元/斤（数据来源卓创资讯）；山西产区运城纸加膜走货较快。甘肃产区性价比较高，价格坚挺，成交加快；庆阳产区出库意愿增强，好货较抢手，出库较快。

　　目前苹果库存处于中性状态。然而，随着季节的推进和市场的变化，苹果价格呈现出明显的两级分化趋势。一方面，中好货量少价格保持坚挺，受到市场的广泛青睐。多数中好货的货权已经顺利转移至客商手中，销售情况良好，出库无压力。另一方面，差货则面临着价格进一步下跌的风险。由于市场需求有限，差货的销售压力较大，只有通过进一步降低价格来刺激消费者的购买意愿，推动库存的去化。与此同时，清明消费旺季期间替代水果的供应量少且价格较高，这也为苹果市场提供了一定的机遇。尤其是当苹果差货价格持续下跌时，其在价格上的优势可能使得苹果在后期占据天时、地利、人和的有利条件，需重点关注后期差货表现。在期货市场方面，AP2405合约交割品级执行旧交割细则，这为市场提供了一定的稳定预期。同时，由于合约交割品级基本对标苹果好货，好货量少且价格稳定，期货市场或有价值支撑。

　　苹果市场后期将呈现出价格两级分化的趋势，中好货价格坚挺，差货价格或进一步下跌。而替代水果量少价高或为持续下跌的差货销售提供便利。同时AP2405合约交割品对标苹果中好货，且中好货价格稳定，或对期货提供较强支撑。