东兴证券-房地产行业周报：销售降幅略微收窄，北京广州提升公积金贷款额-240416

　　市场行情：本周A股地产板块表现弱于大盘、H股地产板块表现弱于大盘。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周（4.8-4.12）A股房地产指数（801180.SL）涨幅-7.13%（上周-1.45%），A股中证A股指数（930903.CSI）涨幅-2.72%（上周1.00%）；H股（4.8-4.12）恒生地产及物业管理指数（HSPDM.HK）涨幅-2.24%（上周-1.28%），H股恒生指数（HSI.HK）涨幅-0.01%（上周1.10%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　行业销售：新房销售降幅略微收窄。从数据来看，25城商品房年内累计销售面积（1.1~4.13）同比增速为-33.70%，对应前值（1.1~4.6）为-34.00%。其中一线城市(4城)年内累计销售面积（1.1~4.13）同比增速为-32.76%，对应前值（1.1~4.6）为-33.68%。25城商品房销售面积本月至今（4.1~4.13）同比增速为-34.68%，上月（3.1-3.30）整月同比增速为-40.85%。其中一线城市(4城)本月至今（4.1~4.13）同比增速为-30.97%，上月（3.1-3.30）整月同比增速为-38.38%。

　　二手房销售降幅有所收窄。从数据来看，13城二手房年内累计销售面积（1.1~4.14）同比增速为-13.91%，对应前值（1.1~3.31）为-14.04%。其中一线城市(2城)年内累计销售面积（1.1~4.14）同比增速为-17.95%，对应前值（1.1~3.31）为-19.50%。13城二手房销售面积本月至今（4.1~4.14）同比增速为-12.63%，上月（3.1-3.30）整月同比增速为-25.36%。其中一线城市(2城)本月至今（4.1~4.14）同比增速为-8.08%，上月（3.1-3.30）整月同比增速为-29.39%。

　　行业要闻：北京、广州调高公积金贷款额度。国务院副总理何立峰强调，对符合“白名单”要求的合规房地产项目要做到“应贷尽贷”。4月8日，北京提出购买二星级及以上绿色建筑、装配式建筑或超低能耗建筑，住房公积金最高贷款额度可上浮，最高可上浮40万元，最高贷款额度不超过160万元。广州调高公积金贷款最高额度，一人最高额度调整至70万元，两人或两人以上共同申请贷款最高额度调整至120万元。4月14日，国务院副总理何立峰强调，要加快推进城市房地产融资协调机制落地见效，对符合“白名单”要求的合规房地产项目要积极给予资金支持，做到“应贷尽贷”。

　　投资建议：

　　我们认为，当前房地产融资协调机制的落地力度有望进一步加强。推进城中村改造和保障房建设，已经成为探索构建房地产发展新模式的重要落脚点，是拉动地产投资和市场需求的重要抓手。我们认为重点布局一二线城市的优质央国企，将受益于一二线城市供需两端政策的持续落地和城中村改造的加速推进。高能级城市布局较多的华润置地、越秀地产、保利发展、中国海外发展等优质房企，有望凭借当前的信用和布局优势，在行业企稳与转型之际抢占先机。

　　风险提示：行业政策落地不及预期的风险、盈利能力继续下滑的风险、销售不及预期的风险、资产大幅减值的风险。