中证鹏元资信评估股份有限公司-宏观与政策周报：4月以来REITs市场横盘2个月-240604

　　主要内容

　　本周看点

　　今年以来，我国公募REITs市场整体表现较好，市场情绪较火热，经历春节大涨后，4月以来市场整体横盘，中证REITs收盘指数盘旋在800点附近，累计时间长达2个月。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　近期REITs市场交投活跃度有所下降，1-4月的日均换手率为1.02%，其中4月和5月的日均换手率为0.95%、0.78%，逐步下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）市场止盈情绪有，但价格小幅下降后买入力量较强。

　　产业园和物流板块受制于宏观环境弱修复和供给压力，整体折价较多，市场投资者比较慎重；能源和保障房板块表现最好且稳定，高速板块前期涨幅较多，近期有所回调，注意部分标的的改扩建影响；消费板块表现尚可，尤其是物美REIT的涨幅可圈可点。

　　展望后续，6月REITs重点关注市场交易量的变化，新发项目的情绪带动尤其是华夏特变电REIT，市场热度极高；另外注意部分首批上市的REITs解禁变化，预计解禁压力不大。整体看，短期REITs市场横盘震荡的可能性较大，但回调即是机会，持续看好后市，维持全年震荡向上观点，注意估值性价比和时机。中长期看，C-REITs市场持续提质扩容，扩募加快，进一步丰富资产类型，数据中心和旅游景区等REITs有望继续落地，预计今年底全市场发行规模达到1500亿左右。在无风险利率下行和“钱多欠配”背景下，REITs资产较优质，高分红特点突出，长期配置价值显著。

　　宏观经济

　　5月官方PMI和财新PMI背离；

　　重要资讯、政策监管回顾

　　习近平主持中共中央政治局第十四次集体学习时强调，要不断促进高质量充分就业；

　　《求是》杂志发表习近平重要文章《发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点》；

　　中国人民银行副行长陶玲接受《金融时报》《中国金融》记者采访；

　　促进民营经济发展壮大暨扩大制造业中长期贷款投放和科技型企业项目融资现场会召开；

　　金融监管总局召开会议，贯彻落实《防范化解金融风险问责规定（试行）》；

　　又有3单公募REITs申请扩募，“首发+扩募”双轮驱动发展成常态；

　　货币市场

　　上周流动性相对平稳，回购利率涨跌互现；

　　债市利率下限被锁，低位震荡；