天风证券-信用债市场回顾：信用跟踪，一级情绪继续高涨-240616

　　本周（6.10-6.14）共有1家发行人及其债券发生跟踪评级调整。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】西安建工集团有限公司由AA-下调为A。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　本周（6.10-6.14）共1只城投债、17只产业债隐含评级发生变动。

　　其中贵州宏应达建筑工程管理有限责任公司存续债隐含评级由AA(2)下调至AA-，国厚资产管理股份有限公司存续债隐含评级由BBB下调至CC，新疆银行股份有限公司存续债隐含评级均上调，深圳市东阳光实业发展有限公司存续债隐含评级由AA-下调至A+，西安建工集团有限公司存续隐含评级由A+下调至A-。

　　一级市场净融资

　　本周（6.10-6.14）非金信用债净融资额为511.71亿元，相比上周下降681.49亿元；金融债净融资额82.00亿元，相比上周下降16.20亿元，其中银行二级资本债、永续债净融资额分别为-23亿元、400亿元。二级资本债相比上周下降28亿元，永续债相比上周没有变化。城投债和产业债净融资分别为61.20亿元、450.50亿元。

　　一级市场情绪与期限

　　截至本周（6.10-6.14），6月所有信用债有投标倍数的主体中1倍以上投标量占比为78%，城投债、产业债6月1倍以上投标量占比为88%、66%。金融债发行期限为3.86年，非金融债发行期限为4.38年。

　　二级市场：成交量较上期下降

　　本周（6.10-6.14）银行间和交易所信用债合计成交68,727.99亿，总交易量相比上周下降。分类别看，银行间短融、中票和企业债分别成交1499.83亿元、2524.56亿元、108.09亿元，交易所公司债和企业债分别成交2598.87亿元和130.89亿元。

　　交易所公司债市场和企业债市场交易活跃度较上周下降。公司债成交活跃债券净价上涨数大于下跌数，企业债成交活跃债券净价上涨数大于下跌数。总的来看公司债净价上涨488只，净价下降317只；企业债净价上涨197只，净价下跌143只。

　　风险提示：宏观经济变动超预期、城投信用风险、政策超出预期；本报告为市场情况监控，不构成投资建议。