安信证券-农林牧渔行业周报：生猪产能持续加速去化，关注白羽鸡景气度变化-231226

　　生猪养殖：价格反弹不改产能去化趋势

　　价格端：猪价小幅反弹，仔猪价格微幅下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周生猪均价14.67元/kg，周环比+3.9%，两周环比+1.75%；仔猪价格307元/头，周环比-2.85%，两周环比-1.43%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据Wind数据，本周猪肉批发价格20.35元/kg，周环比+1.87%。

　　供给端：本周生猪日均屠宰量为18.80万头，周环比+4.09% 

　　周观点：价格反弹不改产能去化趋势。西南腌腊全面开启，短期需求增加，猪价如期反弹但上涨幅度不及预期，随着腌腊进程发展，预计短期内猪价震荡偏弱；但天气叠加调运增加，南方猪病风险加大，整体供大于求背景下，预计行业亏损持续，不改产能去化趋势。

　　禽养殖：进入停苗期，鸡价抬头迹象显露

　　周观点：进入停苗期，鸡苗报价停止，种蛋成交以合同蛋为主。毛鸡：产能去化已经开始，鸡源减量明显，屠企压力增大，预计后市毛鸡价格震荡向好。鸡苗：进入停苗期，鸡苗停止报价，养殖户补栏积极性一般，观望为主。整体来看，我们认为供应端减量趋势已经显现，但消费端未有明显改善，不足以支撑鸡苗价格上行。产能去化速度符合预期，我们预计白羽肉鸡行业有望于2024Q1开启上行周期。

　　种植板块：玉米价格持续下行，大豆市场稳中偏弱

　　行业新闻：国内2023年1-11月份粮食进口持续增加，大豆、玉米及小麦进口量增幅显著。其中玉米进口价格低于国产玉米，性价比更高，国内谷物需求被挤占，基层种植户售粮积极性增加，导致玉米价格持续弱势运行；大豆第一进口国巴西的主产区降雨增加，作物产量预期上调，大豆市场稳中有降。

　　投资建议：

　　养殖板块：生猪养殖建议关注【巨星农牧】、【新五丰】、【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】、【华统股份】、【京基智农】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【民和股份】。

　　种植板块：建议关注【隆平高科】、【大北农】、【荃银高科】。

　　风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。