东吴证券-电子行业深度报告：CES 2025召开在即，关注AI终端新品落地-250106

　　投资要点

　　CES2025召开在即，关注AI终端新品落地：CES 2025将于1月7日至1月11日在美国拉斯维加斯举行，展会主题为“DIVEIN”，展会主题包括人工智能、数字健康、汽车技术和先进的出行技术、AR/VR/XR等多个领域。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】NVIDIA、AMD、intel将在展会期间围绕AI技术落地展开演讲和发布新品，2025年的CES展将是AI底层技术革新加速年及AI应用深度落地场景的集中亮相年。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）据CES官网信息，有1300余家参展商来自中国。从AI眼镜、智能穿戴、数字健康、智能汽车到上游供应链，国产厂商均全方位布局发力。

　　 AIPC持续更新迭代：AI终端落地和个人计算机（AIPC）技术成为本届展会的核心主题，全球芯片巨头英伟达、英特尔、AMD等，将在展会上发布多款创新产品，展示AI与PC深度融合的最新成果。AMD将推出最新的移动Zen5X3D处理器、锐龙9000X3D系列处理器和RDNA4显卡的RX8000系列；英特尔将发布Arrow Lake-H和HX系列处理器；联想或将带来全新卷轴屏PC；华硕预计发布最轻Copilot+ PC，最强二合一平板。

　　 AI/AR眼镜新品大规模亮相：随着AI技术的成熟，智能眼镜与AI全面融合，众多厂商将展示具有AI辅助功能的智能眼镜。雷鸟将推出雷鸟X3 Pro和V3智能眼镜；Vuzix将推出新一代的波导和智能眼镜参考设计；康冠科技旗下品牌KTC将展示搭载智谱大模型的AI交互眼镜；莫界科技轻量型全彩AR+AI眼镜参考设计方案将亮相。

　　新概念机器人落地场景持续丰富：多家厂商将于展会上展出其新概念机器人，涵盖了从扫地机器人、割草机器人到机器人调酒师以及配送机器人等各类产品。大象机器人将展示其轮式双臂人形机器人Mercury X1，Realbotix将公布下一代人形机器人，兆威机电将推出第一个灵巧手，速腾聚创展出机器人技术平台战略及新品等。

　　汽车智驾及智能化座舱创新迭代：宝马、本田、丰田、大陆等车企将发布最新的智驾及智能座舱方案。宝马将首次亮相全景式iDrive显示系统；本田将推出全新车辆操作系统并展示其智驾技术与系统级芯片；丰田将介绍其Woven City计划。智驾解决方案及硬件厂商也积极预热，如Mobileye将重点展示其最新技术和解决方案。

　　建议关注：AIPC产业链建议关注亿道信息、春秋电子、华勤技术、光大同创、英力股份、莱宝高科、珠海冠宇等；AI眼镜产业链建议关注歌尔股份、亿道信息、博士眼镜、康耐特光学、天键股份、恒玄科技、中科蓝讯、乐鑫科技、星宸科技等。汽车智能化产业链建议关注电连技术、宇瞳光学、地平线机器人-W、黑芝麻智能、比亚迪电子等。新概念机器人产业链建议关注速腾聚创、禾赛科技等

　　风险提示：AI终端产品应用场景拓展不及预期；下游需求不及预期；新品研发进度不及预期。