国信证券-电力设备新能源行业锂电产业链周评（5月第3周）：美国提高国内新能源车及电池关税税率，国轩高科发布全固态电池-240518

　　【行业动态】

　　亿纬锂能发布开源电池：5月9日，亿纬锂能发布商用车超充电池。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】该电池采用3C超充技术，充电15min带电量从20%补充至80%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　美国政府提高中国出口美国电动汽车、电池及零部件、关键矿物等关税：5月14日，美国政府宣布新的关税政策，拟对新能源车、锂电池及零部件、关键矿物等提升关税税率。目前，国内动力电池向美国直接出口量较少、且主要受到FEOC细则影响；而对于非EV电池留有2年过渡时间，短期影响并不显著。此外，国内企业正加大海外工厂布局与建设，根据历史经验国内企业的海外工厂向美国进行产品出口、不受到此次关税政策调整影响。

　　国轩高科发布全固态电池、46系列圆柱电池等多款新品：5月17日，国轩高科在第13届科技大会上发布：1）5C超快充G刻电池，全系标配5C充电能力（涵盖三元、磷酸铁锂、磷酸锰铁锂等体系），可实现充电9.8min补能至80%；2）46系列大圆柱星晨电池，搭载硅碳负极与极速电解液，电芯能量密度达到285Wh/kg、充电倍率达到4C；3）全固态金石电池，电芯能量密度达到350Wh/kg，循环寿命超3000次，可实现充电6min补能至60%以上。

　　【新能源车产业链数据】

　　国内新能源车：根据中汽协数据，2024年4月国内新能源车销量为85.0万辆，同比+34%、环比-4%；国内新能源车渗透率36.0%，同比+6.6pct，环比+3.3pct。2024年1-4月国内新能源车累计销量为294.0万辆，同比+32%。

　　欧洲&美国新能源车：2024年4月，欧洲九国新能源车销量为16.43万辆，同比+13%、环比-28%；新能源车渗透率为19.3%，同比-0.4pct、环比-1.3pct。2024年4月，美国新能源车销量为12.65万辆，同比+9%、环比-2%；新能源车渗透率为9.5%，同比+0.9pct、环比+0.5pct。

　　国内充电桩：2024年4月国内新增直流充电桩3.70万台，同比+12%、环比-5%，占比达到54.4%，环比+7.4pct。

　　欧洲&美国充电桩：2024Q1欧盟27国直流桩新增量为0.71万台，同比-11%、环比-34%。2024年4月美国直流桩新增量为0.1万台，环比+11%。

　　【锂电材料及锂电池价格】

　　锂盐价格小幅下跌，储能电芯报价下跌。本周末电池级碳酸锂价格为10.70万元/吨，较上周下跌0.41万元/吨。磷酸铁锂、三元正极报价下跌，负极、电解液、隔膜报价稳定。本周方形三元动力电芯/铁锂动力电芯/储能用100Ah电芯/储能用280Ah电芯报价达到0.500/0.430/0.430/0.360元/Wh，较上周变动0.00/0.00/-0.01/-0.01元/Wh。

　　【投资建议】

　　建议关注：1）盈利能力相对稳定的头部动力储能电池企业（宁德时代、亿纬锂能）；2）需求有望逐步回暖的消费电池企业（珠海冠宇）；3）电池新技术：磷酸锰铁锂（德方纳米），高镍正极（当升科技、容百科技）；4）产能加速出清电解液环节中的头部企业（新宙邦、天赐材料）、磷酸铁锂环节龙头企业（湖南裕能）。

　　【风险提示】电动车销量不及预期，行业竞争加剧，原材料价格大幅波动，政策变动风险。