方正中期期货-有色金属日度策略-240311

　　铜：

　　短期美元走强施压基本金属。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场仍聚焦于海外衰退和降息预期的博弈，年内铜价“两头高，中间低”的判断不变，近期铜价大概率于高位波动，区间67500-70000。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）沪铜在区间上沿遇阻后连续回落，近期继续以震荡偏空思路操作，期权可于区间构建熊市价差策略。

　　锌：

　　当前市场面临消费淡季，下游普遍信心不足。从供应端来看，加工费仍在低位，目前冶炼厂利润过低，国内炼厂陆续出现增加检修/延迟检修。节前料以震荡偏弱运行为主，区间20000-22000。短期市场连续调整，市场受宏观利空压制，中期继续关注逢高做空机会。

　　铝及氧化铝：目前沪铝盘面高位震荡，受美指下跌影响继续在19000上方运行。社会库存累库速度放缓。氧化铝因为复产预期以及现货价格下跌压制盘面。沪铝目前处于震荡区间上沿，未来上行动能还将受制于需求端，建议暂时观望为主，沪铝主力合约上方压力位20000，下方支撑位18000。氧化铝现货价格继续走弱，建议偏空思路对待，需关注产能复产情况及矿端供应情况。

　　锡：沪锡盘面受美指下行影响有所走强，但在震荡区间上沿明显遇阻且有所回调。虽然节后佤邦复产依然未能实现，但冶炼厂开工短期还维持正常甚至有所增长，加之锡价升高后现货成交清淡，盘面存在一定压力。且锡锭库存持续累积，下游需求有待恢复，建议偏空思路对待。需关注矿端供应情况及宏观风险，上方压力位230000，下方支撑位200000。

　　铅：沪铅主力合约震荡微涨，铅突破15800-16200区间，若站稳，则上观16400。近期交割意向增加继续引发库存增加，后续关注出库变化。

　　镍及不锈钢：沪镍整理走势，有色分化，锂偏强对镍略有支持，上观14.1万附近突破意愿，下方仍以区间波动对待为主，下沿继续关注13万元附近支撑。不锈钢显著调整，13900收复意愿未显现，上方压力14400，下方支撑看13500。随着镍高位整理，不锈钢先行调整。

　　工业硅：

　　西北中旬仍有复产，虽有西南减产，周总产量增加，绝对位置处于偏低区域，短线暂观望，整体驱动不足。