光大证券-石化化工交运行业日报第4期：人形机器人产业化进程加速，轻量化材料需求空间有望大幅拓宽-250109

　　人形机器人发展空间广阔，产业化进程有望加速。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】人形机器人是一个崭新且空间庞大的蓝海市场，在政策与产业共振发力的当下，有着广阔的发展空间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）高工机器人产业研究所（GGI）预计24年全球人形机器人市场规模约10.17亿美元，到30年市场规模将达到150亿美元，24-30年的CAGR将超过56%，全球人形机器人销量将从1.19万台增长至60.57万台。目前全球多家企业正在全力推进人形机器人及其相关产业布局，其商业应用趋势及落地场景也逐步得以确定，现有产品包括特斯拉的Optimus、优必选的walker、傅利叶Fourier GR-1等。24年11月28日，特斯拉机器人官方账号发布新动态，Optimus具备22个自由度的新一代灵巧手正式上线。马斯克预计，25年特斯拉人形机器人Optimus将量产千台级，人形机器人步入量产元年；26年Optimus大规模生产并外销，远期需求量级达百亿台。

　　PEEK、碳纤维等轻量化材料在机器人领域的潜在应用空间较大。轻量化是较好实现人形机器人负载、续航能力和灵活性等的解决方法之一。人形机器人对减重的需求较高，一方面，由于人形机器人可携带的电量有限，在电池的能量密度、技术水平无法实现快速迭代的当下，轻量化能够有效减重，能够提升人形机器人的续航能力，另一方面，机器人材料的轻量化可以减少使用能耗，降低运动惯性从而降低部件受力，同时减少传动部件的负担，且轻量化的结构能够尽可能的为其他部件设计提供自重余量，此外，机器人关节部位普遍在高载荷、高磨损、大应力的环境下服役，因此需要更加耐磨、更轻的材料予以匹配。PEEK、碳纤维等性能极佳的轻量化材料，在机器人领域的潜在应用空间较大，需求空间有望大幅提升。此外，通过使用碳纤维对PEEK改性还可以提升PEEK材料的机械强度、耐摩擦和抗磨损性能，可应用在机器人的机械臂、关节连杆、齿轮轴承等部位，在人形机器人领域具备较高的应用潜力。

　　今日产品价格动向：1）能源：液化气市场价格下跌，终端油品市场向好；炼厂持续挺价，MTBE价格上扬；原油收盘转跌，西北汽柴油价格整体持稳；下游需求稍有释放，无烟煤市场价格稳中有涨。2）化工：成本及供需博弈下，今日PX市场偏暖震荡；供应偏紧格局支撑，乙二醇市场价格走高；原料支撑偏强，今日PTA市场宽幅上行；市场库存高位震荡，纯碱价格弱势维稳。3）农化：复合肥市场弱势整理；联苯菊酯市场弱势盘整，价格弱稳维持；草甘膦市场表现淡稳，价格盘整。4）新材料：原料涨幅明显，碳纤维市场价格维稳运行；成交量较少，多晶硅现货市场价格主稳个涨；负极材料场内订单抢夺现象仍存，企业间竞争激烈；市场供应表现紧张，硅片价格偏强震荡；电池片涨势浓重，价格偏强震荡。

　　投资建议：（1）持续看好低估值、高股息、业绩好的“三桶油”及油服板块。建议关注：中国石油、中国石化、中国海油、中海油服、海油工程、海油发展；（2）持续看好国产替代趋势下的材料企业，国产半导体材料、面板材料有望受益，建议关注：晶瑞电材、彤程新材、奥来德；（3）积极的货币及财政政策陆续出台，地产链及龙头公司有望率先受益，看好农药化肥及民营大炼化板块，建议关注：万华化学、华鲁恒升、华锦股份；（4）看好维生素及蛋氨酸板块，建议关注：安迪苏、浙江医药、新和成。

　　风险分析：原材料快速下跌和维持高位、下游需求不及预期、地缘政治、行业竞争加剧风险。