主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
动力煤方面,淡季需求弱势运行,港口煤价短期承压震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
本周(3月18日至3月22日)港口动力煤现货价环比下跌27元/吨,报收838元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
供给端,随着两会结束,产地安监对煤炭生产的阶段性限制逐步减弱,主产区煤矿陆续复工复产,煤炭供应量逐步恢复。本周环渤海四港区日均调入量189.59万吨,环比上周增加1.87万吨,增幅1.00%。
需求端和库存端,需求端,近期随着全国各地气温逐步回暖,终端电煤耗量见顶回落。此外,水泥、化工等非电行业开工情况不佳,需求表现平淡。本周环渤海四港区日均调出量184.07万吨,环比上周减少8.81万吨,降幅4.57%;日均锚地船舶65艘,环比上周减少11艘,降幅14.50%。库存端,本周库存环比小幅增加,环渤海四港区库存2197.80万吨,环比上周增加33.50万吨,增幅0.02%。
我们分析认为:目前港口库存仍处于历史中位偏低水平,且供给端预期受安监影响较大,因此我们仍保持对2024年上半年煤价的乐观预期,4-5月我们对煤价判断保持乐观,维持5月份煤价有望上涨至1200元/吨的预期。
炼焦煤方面,需求弱势运行,炼焦煤价格承压回落。
本周山西产主焦煤京唐港库提价格报收1960元/吨,环比下跌120元/吨。现阶段下游焦钢企业利润亏损,部分焦企加大限产力度,原料煤采购需求疲弱,仍多以消耗前期库存为主,主产区各煤种价格承压回落。
估值与建议:
我们预期2024年煤炭供需双弱,但供给端受安监影响较大,尤其是应急管理部出台的《生产安全事故罚款处罚规定》影响深远,导致直井类煤矿基本不会超产,叠加90万吨以下的老旧煤矿加速退出,将导致供给偏紧,因此我们判断煤价易涨难跌。
我们维持行业“增持”评级,推荐高弹性标的广汇能源、广汇物流,建议关注昊华能源;此外我们仍旧推荐保险OCI资金配置高股息标的:中国神华、陕西煤业,建议关注兖矿能源。
风险提示:下游需求不及预期;保供力度强于预期,煤价大幅下跌。
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...