开源证券-农林牧渔行业点评报告：USDA上调2023/2024年全球小麦和水稻产量，下调玉米和大豆产量-240416

　　4月报告上调2023/2024年全球小麦和水稻产量，下调玉米和大豆产量

　　美国农业部发布4月全球农产品2023/2024年供需预测报告，较3月预测报告主要调整包括：下调全球玉米和大豆产量，上调小麦和水稻产量。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】玉米产量下调系厄尔尼诺致南非玉米单产大幅下降，高温和干旱致墨西哥玉米减产；大豆产量下调系厄尔尼诺致南非大豆产量大幅下滑；小麦产量上调系欧盟、巴基斯坦小麦单产提升驱动产量增长；水稻产量上调系孟加拉国水稻收获面积扩大致产量增加。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　玉米、小麦：玉米、小麦产量环比分别下调、上调，饲用消费量下调

　　玉米：4月报告较3月报告对玉米产量、消费量进行了下调。产量方面，报告下调了2023/2024年度全球玉米产量，环比调减238万吨至12.28亿吨。贸易方面，2023/2024年全球玉米出口量较3月报告有所下调，报告下调了2023/2024年全球玉米出口量168万吨至2.01亿吨。消费量方面，饲用消费较3月报告进行了下调，国内消费环比有所下调，分别环比变动-267万吨及-47万吨至7.59亿吨和12.12亿吨。库存方面，4月报告调减了2023/2024种植季的期末库存，较3月预测值调减135万吨至3.18亿吨。

　　小麦：4月报告预计2023/2024年全球小麦产量环比上升，期末库存则环比下调。

　　产量来看，2023/2024年度全球小麦产量环比调增66万吨至7.87亿吨。消费来看，2023/2024年全球小麦饲用消费环比调减72万吨至1.61亿吨。贸易来看，4月预测的全球小麦进出口量较3月报告分别环比调增113万吨和调增134万吨。库存来看，全球2023/2024期末库存较3月预测值环比调减56万吨至2.58亿吨。

　　大豆：全球产量、消费量环比下调

　　4月下调了全球大豆产量、期末库存。产量来看，2023/2024年度全球大豆产量环比调减12万吨至3.97亿吨。贸易方面，2023/2024年全球大豆出口量较3月报告有所下调，报告环比调减了大豆出口量55万吨至1.73亿吨。消费量来看，4月预测的压榨量较3月报告有所下调，国内消费环比有所下调，分别环比变动-16万吨及-82万吨至3.28亿吨和3.81亿吨。库存来看，全球期末库存较3月预测值环比调减5万吨至1.14亿吨。

　　水稻：全球产量环比上调、消费量环比下调

　　USDA4月预计2023/2024年全球稻米预计供应有所增加。产量来看，2023/2024年度全球稻米产量环比调增14万吨至5.16亿吨。库存来看，全球2023/2024稻米期初期末库存分别较3月预测值环比变动79万吨和245万吨。消费来看，2023/2024年全球稻谷消费环比调减152万吨5.21亿吨。贸易来看，4月预测的全球稻谷进出口量较3月报告分别环比调增23万吨和调增36万吨。

　　风险提示：自然灾害风险、气候变化风险、地缘政治风险、进出口政策风险。