国投安信期货-金融期权周报-240415

　　综述

　　上周权益市场表现较弱，宽基指数普跌且跌幅基本都在2%以上，创业板指下跌4.3%，跌幅最大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周由于美通胀数据抬升，流动性预期减弱，同时地缘政治因素发酵，对国内市场产生一定扰动。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）不过周五新“国九条”出台，意见包括强化市场监管，提升上市公司质量，推动上市公司积极分红等方面政策，对市场长期发展产生积极的意义，周一市场解读为利好，宽基指数普涨，短期可能近一步利好分红稳定的价值股，而对业绩表现一般，市值较小的股票产生一定压力，今日微盘股指数大跌近9%。短期继续关注新政策对市场的助推效应，从长周期看目前不论A股还是港股仍有较好性价比，有较好的配置价值。

　　期权市场

　　从期权市场来看，50、300等大盘蓝筹指数期权隐波继续保持稳定在13%-15%左右，500、1000、创业板等期权IV近期有一定上升在20-25%左右。从期权IV角度看，50、300期权更具性价比。各指数期权持仓量PCR指标有一定下降，科创50（0.50）、创业板指（0.63）中证1000（0.66）PCR指标较低。

　　策略展望

　　新政策可能对市场有一定助推作用，期权隐波略有上升，利好因素不断累积，指数估值仍处于低位。

　　策略思路：政策助推下50、300指数表现可能延续，且期权IV较低，可以考虑继续持有看涨期权。今日微盘股指数大幅下跌，中证1000股指贴水较大，有一定修复的趋势，且期权IV偏高在25%左右，卖出次近月虚值看跌期权有一定性价比。长期继续建议持有一定的沪深300和创业板指看涨期权。如已经持有宽基指数ETF现货在指数隐波较低的情况下，可以考虑买入一定次近月看跌期权避险