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数据真空期下,我们根据已公布的PMI、社融等指标,以及部分高频数据,对于目前经济复苏程度得出以下几点结论:
一是在疫情快速过峰叠加春节效应下,消费复苏逻辑已验证一半,但消费是收入的函数,目前居民收入预期还不稳固,汽车购置税政策到期,密切关注两会有无促销费政策出台;
二是春节下基建开工率较低,但2月以来复工复产提速,叠加专项债提前批大幅同比多增,后续基建将持续发力,强度仍有待持续观察;
三是地产需求端政策效果持续显现,一线城市二手房快速回暖,二三线城市仍不明显,后续政策持续加码下,密切关注地产销售持续性;
四是韩国、越南1月出口数据大幅低增,预计我国出口增速仍不佳,但市场对美国经济预期已触底回升,后续我国出口或将好于预期;
五是1月信贷大超预期,经济景气度也重回荣枯线以上,后续在政策持续发力下,经济有望全面复苏。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
风险提示:
1.国内疫情反复超预期;
2.地产景气修复持续低于预期;
3.美国经济下行超预期;
4.中美博弈超预期;
5.俄乌局势超预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
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