中泰期货-苯乙烯周报：纯苯基本面预期偏强，苯乙烯~纯苯间纸货价差料继续受挤压-240421

　　 4月19日下午EB2406合约收在9586元/吨，周上涨224元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】4月19日华东地区苯乙烯现货价格为9780元/吨，周上涨250元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）4月19日华东地区纯苯现货价格为8960元/吨，周上涨270元/吨；华北地区纯苯现货价格为8700元/吨，周上涨200元/吨；华南地区纯苯现货价格为8800元/吨，周环比持平。

　　苯乙烯基本面预期一般。近期部分前期检修的苯乙烯装置重启，国内苯乙烯行业周度产量呈增量格局，据隆众资讯报道，截至4月18日国内苯乙烯周度产量为29.43万吨，周环比增加0.09万吨，后续古雷石化、山东华星等装置将陆续重启，预计在现有装置变动计划下，苯乙烯产量仍有增量空间。需求端，下游EPS及PS行业产量周环比增多，短期EPS行业受蓝山屯河装置重启的影响产量存小幅增量空间，另外当前苯乙烯内外盘价差较大，出口表现偏好，利好苯乙烯市场需求。

　　纯苯供需格局较强。4月下旬至5月中旬附近，国内纯苯产量料低位运行。近期镇海炼化、中金石化、浙石化、恒力石化等纯苯装置检修，短期国内纯苯周度产量预计将有下滑，从现有的装置变动计划来看，至5月中旬前国内纯苯产量将于偏低水平运行。纯苯市场需求料有好转，除苯乙烯行业有较多装置计划重启外，己内酰胺、苯酚及苯胺行业的部分装置存重启计划，预计将利好纯苯市场需求。

　　综合来看，短期苯乙烯呈供需双增格局，基本面预期一般，原材料纯苯基本面预期偏强，预计苯乙烯-纯苯间纸货价差料继续被压缩。单边上，后续纯苯以及芳烃调油将是苯乙烯价格的主要利多驱动因素，若后期油价未大幅走跌，在原料纯苯偏强以及海外芳烃调油逻辑的支撑下，苯乙烯价格仍有少量走强的空间。需警惕一旦油价回落较大对苯乙烯价格的利空影响，可考虑买入苯乙烯虚值看跌期权进行保护。

　　风险提示：国际油价剧烈波动，苯乙烯及纯苯产业链装置计划外变动