信达期货-碳酸锂早报：以旧换新细则发布，五一节前补库接近尾声-240429

　　行业信息：1.4月26日，商务部、财政部、发改委、工信部、公安部、生态环境部、税务总局七部门联合发布《汽车以旧换新补贴实施细则》，明确了汽车以旧换新资金补贴政策，包括补贴范围和标准、补贴申请流程以及监管要求；

　　2.4月26日，美国雅保在四川眉山投资9亿美元的氢氧化锂项目正式投产，此次投产的两条生产线每条产能为2.5万吨，产品为电池级氢氧化锂。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计年产值50亿元，可满足150万辆新能源汽车动力需求，在电池寿命周期范围内可减少1亿吨二氧化碳的排放。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）；

　　3.天齐锂业回复深交所关注函。针对深交所关于“公司是否存在持续亏损风险”等的提问，公司回应称，公司产品第一季度销售均价的环比波动与同期市场情况相符，经营情况变动符合行业变动趋势。随着文菲尔德锂矿定价周期的缩短、锂矿价格由高位回落并逐步平稳，以及公司锂化工产品生产基地稳定生产运营和销售对现有锂精矿库存的逐步消化，公司各生产基地的化学级锂精矿出库成本会逐步贴近最新采购价格，锂精矿定价机制的阶段性错配也会逐步减弱，从而对公司后续的经营产生相对正向影响；同时，联营公司SQM后续计提矿业税（如有）对公司归母净利润的影响将逐步减弱。

　　供需逻辑：供应端，江西环保问题延续，对目前供应造成一定压力，预计四月海外矿到港可以使得供应端得到部分环节。需求端，新能源车销量超预期，三月排产环比走强，四月对应六月需求预计也较强，需要关注四月的情况。

　　盘面情况：电池级碳酸锂现货4.26日均价11.18万元/吨，环比上一日上涨0.45；工业级碳酸锂均价10.90万元/吨，环比上一日上涨0.69%。2407合约收盘价109900元/吨，结算价109700元/吨，跌幅0.90%，基差2100元。仓单增200张至19613张。盘面开盘后快速走低，尾盘后跌幅有所收窄。五一节前补库行情基本结束，下游正极对于高价碳酸锂接受度不高，预计仍保持震荡。

　　策略建议：空单持有