西部证券-AI行业跟踪20期：OFC2024光通信技术创新升级，开源大模型能力再上台阶-240401

　　行业要闻追踪

　　OFC-2024：光通信产业链加速升级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】多家厂商纷纷推出1.6T光模块新品；光芯片技术持续升级，多家厂商推出200G芯片和硅光技术新品；全光交换机、液冷、薄膜铌酸锂等新技术趋势崭露头角，创新不断。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）AI发展加速光模块技术升级迭代速度，为高速光模块市场注入新动力。建议持续关注光通信产业链环节优质标的：中际旭创、新易盛、天孚通信、华工科技、光迅科技、源杰科技等。

　　MoE大模型DBRX上线，开源大模型能力再上台阶。Databricks开源了DBRX通用大模型，其拥有1320亿参数，并采用混合专家（MoE）架构，在多项评测结果优异，超越目前的开源模型。马斯克更新Grok 1.5，大模型迅速迭代升级。Grok1.5相比上一代显著提升推理与解决问题的能力，并新增长文本理解能力，内存容量增加至上一代的16倍。我们认为，开源大模型推进大模型加速发展，AI训练和推理需求有望进一步升级，建议关注美国AI算力A股受益标的，关注光模块产业链的中际旭创、天孚通信、新易盛；PCB环节的沪电股份；AI服务器环节的工业富联等。

　　行情回顾

　　本周(03.25-03.29)，我们构建的西部AI股票池中，其中109家A股公司整体周平均跌幅9.01%，53家美股公司整体周平均涨幅0.25%。A股公司中，AI服务器板块跌幅最小，为3.53%，其他板块呈不同跌幅。涨幅居前五的个股为浪潮信息(+5.38%)、赛为智能(+4.59%)、飞荣达(+1.29%)、光迅科技(+0.73%)、中兴通讯(+0.39%)。美股公司中，存储芯片板块上涨4.48%，排名第一，涨幅居前五的个股为BuzzFeed (+26.22%)、西部数据(+6.73%)、希捷科技(+4.54%)、超微电脑(+3.83%)、Coinbase Global（+3.76%)。

　　投资建议：AIGC和数字中国共振，算力托底。建议关注运营商（中国移动、中国电信、中国联通）；IDC及AI算力租赁（奥飞数据、光环新网、润泽科技等）；ICT设备商（紫光股份、中兴通讯（已覆盖）、锐捷网络、菲菱科思、共进股份）；光模块（中际旭创（已覆盖）、新易盛、天孚通信（已覆盖）、源杰科技（已覆盖）等）；散热领域（英维克（已覆盖）、申菱环境）。

　　AI应用的发展是影响AI板块估值的核心矛盾。在AI产业高速成长初期，投资逻辑上来看核心关注应用端增量需求的创造，投资节奏来看，前期是算力基础设施建设和大模型训练先行，后期重点关注应用持续强化带来机会。

　　风险提示：技术落地不及预期、硬件设备市场接受度不及预期、监管政策风险、中美贸易摩擦风险