西部证券-AI行业跟踪17期：Anthropic发布Claude 3系列，AI服务器需求高景气-240311

　　行业要闻追踪

　　从戴尔、超微等公司财报看AI服务器景气度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】戴尔的AI服务器订单量连续增长近40%，同时在手订单达到29亿美元，展现出AI服务器业务高景气；2024全球服务器需求乐观，ODM厂商有望迎来新增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据TrendForce，2024年全球服务器出货量预计增长2.05%，其中AI服务器占比约12.1%。AI技术发展拉动算力景气度，AI浪潮正从云计算大厂向企业用户渗透。

　　Anthropic发布Claude 3系列,大模型技术催化AI应用落地。具有多模态和复杂推理能力的Claude 3让企业级AI应用成为可能。多模态大模型加速发展，AI训练和推理需求将进一步升级。

　　建议持续关注国产AI算力产业链的投资机会，光模块环节关注天孚通信、中际旭创、新易盛；PCB环节关注沪电股份、胜宏科技等；AI服务器环节关注工业富联等。

　　行情回顾

　　本周(03.04-03.08)，我们构建的西部AI股票池中，其中109家A股公司整体周平均涨幅1.66%，53家美股公司整体周平均跌幅0.82%。A股公司中，PCB板块涨幅最高，为10.66%，其他板块呈不同涨跌幅。涨幅居前五的个股为荣科科技(+40.23%)、工业富联(+24.23%)、南方传媒(+20.04%)、光迅科技(+17.99%)、英维克(+17.22%)。美股公司中，服务器板块上涨9.74%，排名第一，涨幅居前五的个股为超微电脑(+25.90%)、Coinbase Global(+24.71%)、慧与(+15.62%)、BuzzFeed (+14.97%)、Snap（+10.13%)。

　　投资建议：AIGC和数字中国共振，算力托底。建议关注运营商（中国移动、中国电信、中国联通）；IDC及AI算力租赁（奥飞数据、光环新网、润泽科技等）；ICT设备商（紫光股份、中兴通讯（已覆盖）、锐捷网络、菲菱科思、共进股份）；光模块（中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技（已覆盖）等）；散热领域（英维克（已覆盖）、申菱环境）。

　　AI应用的发展是影响AI板块估值的核心矛盾。在AI产业高速成长初期，投资逻辑上来看核心关注应用端增量需求的创造，投资节奏来看，前期是算力基础设施建设和大模型训练先行，后期重点关注应用持续强化带来机会。

　　风险提示：技术落地不及预期、硬件设备市场接受度不及预期、监管政策风险、中美贸易摩擦风险