华泰期货-饲料日报：美豆反弹走强，豆粕偏强运行-240425

　　粕类观点

　　■市场分析

　　期货方面，昨日收盘豆粕2409合约3397元/吨，较前日上涨34元/吨，涨幅1.01%；菜粕2409合约2796元/吨，较前日上涨29元/吨，涨幅1.05%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现货方面，天津地区豆粕现货价格3390元/吨，较前日上涨10元/吨，现货基差M09-7，较前日下跌24；江苏地区豆粕现货3280元/吨，较前日持平，现货基差M09-117，较前日下跌34；广东地区豆粕现货价格3300元/吨，较前日上涨20元/吨，现货基差M09-77，较前日下跌14。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）福建地区菜粕现货价格2770元/吨，较前日上涨20元/吨，现货基差RM09-26，较前日下跌9。

　　近期市场资讯，美国农业部全国作物进展周报显示，截至4月14日，在占到全国大豆播种面积96%的18个州，美国大豆播种进度为8%，上周3%，去年同期8%，五年同期均值为4%。其中，伊利诺伊11%，去年同期12%，五年均值6%；衣阿华州完成8%，去年4%，五年均值2%；印第安纳州2%，去年同期6%，五年均值3%。Deral表示，截止4月22日，巴西PR23/24年度大豆已收99%，前周98%，去同98%，五年均99.2%；其中，74%评级为优秀，26%一般。

　　昨日豆粕期价偏强震荡，整体上来看，当前南美的产量已基本不会再有较大变数，因此市场的关注重点也将转向至北美的新季种植情况，目前美国大豆开种顺利，出口情况也较为良好，美豆价格止跌企稳，后续需要对美国的种植及天气情况进行持续跟踪。国内方面，当前巴西升贴水维持坚挺，对于豆粕下方的支撑作用较为明显。后续大豆逐渐到港，需要重点关注油厂的库存及开机情况，以及升贴水的变化情况。在当前升贴水的支撑下，未来豆粕价格或将偏强震荡运行。

　　■策略

　　单边谨慎看涨

　　■风险

　　到港压力完全释放

　　玉米观点

　　■市场分析

　　期货方面，昨日收盘玉米2407合约2422元/吨，较前日上涨7元/吨，涨幅0.29%；玉米淀粉2407合约2836元/吨，较前日上涨9元/吨，涨幅0.32%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2320元/吨，较前日下跌10元/吨，现货基差C07-99，较前日下跌17；吉林地区玉米淀粉现货价格2900元/吨，较前日持平，现货基差CS07+64，较前日下跌9。

　　近期市场资讯，巴西国家商品供应公司表示，截至4月21日，2023/24年度首季玉米收获进度为56.7%，一周前52.9%，上年同期为59.6%。巴西二季玉米播种完成100%，一周前99.9%，去年同期100%。

　　昨日玉米期价维持震荡，供应端东北自然干粮上量增加，深加工企业增加干粮收购。华北地区供应宽松，下游深加工企业门前到货量维持高位。需求承接能力不足，饲料企业以及下游深加工企业库存水平充足，多以消化库存为主，提价补库积极性偏弱。华北以及黄淮地区，夏粮小麦即将丰收，市场腾仓出库加快，供应水平还将有大幅提升。本周重点关注贸易商和下游企业建库意愿、以及进口谷物和政策调整，预计本周玉米价格偏强震荡运行。

　　■策略

　　中性

　　■风险

　　无