银河期货-苯乙烯市场热点解读：韩国对华苯乙烯启动反倾销调查的影响-240410

　　据中国贸易救济信息网，4月9日，韩国贸易委员会发布公告（调查号23-2024-2）称，应韩国企业和NCC申请，对原产于中国的苯乙烯（Styrene Monomer）启动反倾销调查，本案倾销调查期为2023年1月1日～2023年12月31日，损害调查期为2020年1月1日～2023年12月31日。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】涉案产品的韩国税号为2902.50.0000。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）除另行延期外（最长两个月），初裁将于立案之日起三个月内作出。

　　反倾销调查是指进口国依法对造成进口国产业损害的倾销行为采取征收反倾销税等的调查，从调查程序上来看，一旦初步裁定存在反倾销，进口国反倾销调查机关将继续展开深入调查，直至做出最终裁定。尽管最终裁定一般需要耗时一年甚至更久，但是，如果初步裁决确认进口产品存在倾销和损害，进口国反倾销调查机关即可采取临时反倾销措施，以抵消倾销所造成的损害影响。临时反倾销措施一般包括征收临时反倾销税、现金保证金、保函及其他形式的担保等。也就意味着，如果此次韩国对华反倾销调查初步裁定通过，最早在今年的三四季度，韩国可能会出现对华苯乙烯征税临时反倾销税。

　　事实上，早在2017年6月，我国苯乙烯进口依存度还在30%附近的时候，商务部曾对原产于韩国、台湾地区和美国的进口苯乙烯进行过反倾销立案调查，并在2018年2月12日，调查机关发布初裁公告，初步认定原产于韩国、台湾地区和美国的进口苯乙烯存在倾销，并在2018年6月22日做出最终裁定，从6月23日起开始对原产于韩国、台湾地区和美国的进口苯乙烯征收反倾销税，其中，韩国企业征收6.2%-7.5%不等的反倾销税，实施期限为5年。在2023年实施期限已满后，在2023年6月，商务部根据2023年4月中国企业的申请，继续对原产于韩国等地区的企业实施反倾销措施，税率不变。

　　在之前中国的反倾销裁定通过后，沙特变一跃而升为中国的苯乙烯最大的进口来源国，不过，随着之后中国苯乙烯从2019年以来生产企业的大量投产，苯乙烯的进口依存度已经下降到目前的3%左右，反而出口量，从2021年开始，相较之前有了显著增长，但总体规模依然较小。

　　正如上所说，如果此次韩国对华反倾销调查初步裁定通过，最早在三四季度韩国可能会出现对华苯乙烯征税临时反倾销税，韩国在苯乙烯出口占比将近8成，在中国苯乙烯目前产能相对过剩的情况下，中长期将对中国苯乙烯的出口带来不利影响，进而影响到中国苯乙烯供需平衡表的边际变化。

　　从前期苯乙烯的市场价格走势来看，3月苯乙烯价格的上涨既来自于上游纯苯价格重心抬升，也与苯乙烯自身检修带来的供应减量、出口气氛的好转以及港口库存的回落有关。苯乙烯美韩价差的持续扩大本该在苯乙烯的出口气氛上给予一定的支撑，东北亚是全球最大的苯乙烯进口区，中国、韩国为主要的苯乙烯进口国，从韩国的苯乙烯进口流向来看，中东在弥补中国的进口缺口，实际上，从今年中东的苯乙烯大量去往韩国也可见端倪，这也导致中东来往我国的苯乙烯数量骤减，而在去年之前，中东的苯乙烯还是主要发往中国，似乎这也预示着韩国的企业已经在提前部署。如果苯乙烯的出口氛围一旦转弱，同时随着4月苯乙烯检修装置的大量重启，在中长期苯乙烯相对过剩的局面下，将使苯乙烯的价格上涨驱动削弱。在苯乙烯目前的相对高价下，存在着价格回调的风险。