南京证券-通信行业：数据要素价值发现驱动产业数字化加速-231127

　　行业动态：

　　11月25日，主题为“数联全球、商通未来”的2023全球数商大会在沪开幕。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】开幕式上，一批国际数据产品集中挂牌，一批数据要素市场建设成果重磅发布，多地数据交易机构共建数据交易链并启动数据要素市场“可信通”计划。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　数据交易链启用，十省市“一地挂牌、全网互认”。数据交易链面向数据要素流通市场全产业全流程，提供数据交易基础服务、数据交易增值服务、数据交易保障服务、数据资产金融服务等。开幕式上，数据交易链正式启用，上海、浙江、山东等10省市启动“一地挂牌、全网互认”的“可信通”计划。

　　数据局研究实施“数据要素X”行动，发挥数据要素乘数作用。国家数据局局长刘烈宏表示，将围绕发挥数据要素乘数作用，与相关部门一道，研究实施“数据要素x”行动。从供需两端发力，在智能制造、商贸物流、交通物流、金融服务、健康医疗等若干重点领域，加强场景需求牵引，打通流通障碍、提升供给质量，推动数据要素与其他要素结合，催生新产业、新模式、新应用、新治理。

　　11月1日，中国移动之前公示全球第一个400GWDM/OTN集采，采购产品为400GOTN试验网新建设备，预估采购规模为新增OTN设备1910台、400G线路OTU端口11190个。11月24日，中国移动公示了华为、中兴、烽火三家中标，份额分别约为55%、30%和15%，相比存量100G时代中兴和烽火的份额有所抬升。

　　投资建议：

　　数字产品资产化是数字经济的重要部分，数据产品可以产生经济价值才能驱动产业数字化步入数字产业化。数字产品资产化分为三个阶段，第一阶段是如何将原始数据资源加工、整合成为数字产品。第二阶段是如何把数据产品变成可流通、可交易的数据产品。第三阶段是把可交易数据产品资产化。上海数交所以及数据交易链的启用，给数字产品提供了场内交易的平台，在提供价值发现的基础上，也能相对保证数字产品的安全性与合规性。一方面，确保供给方数据来源和加工的合法性。另一方面，确保需求方是否有应用场景与生产许可去使用所购买的数字产品。当数据产品实现可交易后，数字产品资产化将逐步开始。根据8月21日，财政部对外发布《企业数据资源相关会计处理规定》，明确数据资源的确认范围和汇集处理使用准则等，将于2024年1月日起实施。通信行业拥有大量具有社会属性、消费属性的数据资源，运营尚在永和规模、网络覆盖、连接数量上优势明显，数据价值可观。伴随着数据资产化评估试点开启，有望加速数据要素在运营商的市场化落地应用。

　　1）数据要素产业链。运营商环节受益于资源与规模效应，发展产业数字化优势明显。重点推荐：中国移动、中国电信。

　　2） AI算力网络硬件升级：AI驱动光模块需求提升与技术革新。重点推荐：中际旭创、新易盛。算力网络建设与升级驱动。中心通讯、紫光股份、烽火通信。

　　3）物联网与边缘算力：广和通、移远通信。

　　风险提示：数据相关产业链渗透率进度与价值量不及预期；网络通信技术迭代颠覆现有行业格局。