国投安信期货-CTA周报：CTA策略走强-240429

　　基金市场回顾：

　　截至2024/04/19当周，权益、债券与商品市场周度涨跌幅分别为0.26%、0.21%、0.42%；私募基金市场方面，本周CTA策略录得正收益，其余策略小幅走弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】CTA部分本周趋势、套利以及复合指数涨跌幅分别为0.63%、-0.17%与0.06%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　策略拥挤方面，本周权益策略有所提高，CTA、债券与上周持平，子策略方面CTA中趋势策略小幅下降，量化与主观套利有一定分化，权益策略中主观多头上升，指增下降，市场中性微幅走低。

　　权益市场风格

　　近一周消费与成长风格管理人延续表现较优，超额收益率分别为0.71%与0.47%，金融风格管理人表现欠佳，拥挤度方面周期与消费风格回落，其余风格均有所上升，其中稳定风格升幅较为明显。

　　Barra因子：截止2024/4/26当周，流动性、ALPHA因子近两周延续走强，累计收益率均为4.99%。结合模型评分变化结果周期风格提高，其余风格变动较小，当前整体偏好稳定与消费风格。

　　CTA因子

　　CTA因子：本周动量时序因子净值延续上升趋势，周度涨跌幅分别为0.72%，动量截面因子小幅走弱。根据当前评分与拥挤度变化综合建议偏度因子。

　　因子产品走势跟踪：本周各类因子下产品走势均出现一定分化，价值与期限结构因子下产品收益分化延续。

　　配置建议：

　　CTA类FOF组合：本周涨跌幅为0.71%，对比基准管理期货指数超额收益率为0.54%，累计超额收益率为4.36%，本周持仓动暂无变动，目前持仓量时序、波动率因子。

　　策略评分方面，大类策略中CTA走强，权益微幅走弱，债券策略有所下降，子策略部分，从近期指数风险收益水平来看CTA趋势延续强势，套利小幅上升，权益多头与市场中性走弱，综合评分与拥挤度水平推荐CTA套利策略。

　　全策略FOF组合：本周涨跌幅为0.18%，对比基准本周组合本周超额收益率为0.93%，累计超额收益率为13.94%，当前持仓为8只债券基金与12只权益多头基金。